Fitch nâng xếp hạng IDR của TPG lên ’A-’ với triển vọng ổn định

Investing.com -- Fitch Ratings đã nâng xếp hạng của TPG, Inc. và các nhóm hoạt động của công ty từ ’BBB+’ lên ’A-’ với triển vọng ổn định, dựa trên quy mô được mở rộng và sự đa dạng hóa sản phẩm.

Việc nâng hạng phản ánh sự thành công của TPG trong việc tích hợp Angelo Gordon và duy trì biên EBITDA liên quan đến phí trên 40%, nằm trong phạm vi chuẩn mức ’a’ của Fitch từ 30%-50% dành cho các nhà quản lý đầu tư thay thế. Fitch kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ tiếp tục mở rộng khi việc triển khai vốn tăng tốc.

Xếp hạng của TPG được hỗ trợ bởi vị thế là nhà quản lý đầu tư thay thế toàn cầu, đội ngũ quản lý giàu kinh nghiệm, thành tích đầu tư vững chắc và thu nhập liên quan đến phí ổn định nhờ mức độ tiếp xúc thấp hơn mức trung bình đối với các khoản phí dựa trên giá trị tài sản ròng.

Các hạn chế về xếp hạng bao gồm tài sản vĩnh viễn tạo ra phí dưới mức trung bình dù có sự tăng trưởng theo năm, thu nhập từ phí khuyến khích dưới mức trung bình và tỷ lệ chi trả tương đối cao so với các đối thủ.

Môi trường kinh tế vĩ mô vẫn đầy thách thức đối với các nhà quản lý đầu tư thay thế, với việc hiện thực hóa đầu tư chậm hơn dự kiến, biến động thị trường và căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, Fitch kỳ vọng việc hiện thực hóa sẽ tăng lên vào năm tới.

Tổng dòng vốn tài sản quản lý tạo ra phí của TPG đạt 27,4 tỷ USD trong 12 tháng tính đến quý 2 năm 2025, tăng từ 10 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước. Dòng tiền ròng đạt 8,8% tài sản quản lý tạo ra phí đầu kỳ.

Biên EBITDA liên quan đến phí của công ty giảm xuống 41,1% trong 12 tháng tính đến quý 2 năm 2025, từ mức 45,1% một năm trước đó, chủ yếu do mức phí thấp hơn trên các chiến lược tín dụng của Angelo Gordon. Fitch dự đoán biên lợi nhuận sẽ cải thiện khi TPG mở rộng nền tảng và kích hoạt các quỹ mới.

Đòn bẩy của TPG đo được ở mức 1,5x trong 12 tháng tính đến quý 2 năm 2025, nằm trong phạm vi chuẩn mức ’a’ của Fitch từ 1,0x-2,5x. Đòn bẩy tăng từ 1,1x một năm trước nhưng vẫn thuận lợi so với các đối thủ.

Hồ sơ thanh khoản của công ty rất mạnh, với 169,5 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền cùng 1,4 tỷ USD khả năng vay trên khoản tín dụng quay vòng doanh nghiệp tính đến quý 2 năm 2025. Con số này so với 600 triệu USD nợ doanh nghiệp không đảm bảo cấp cao có quyền truy đòi và 400 triệu USD trái phiếu cấp dưới.

Vào ngày 14 tháng 8, TPG đã phát hành 500 triệu USD trái phiếu không đảm bảo cấp cao với lãi suất 5,375% đáo hạn năm 2036, với số tiền thu được dự kiến sẽ hoàn trả một phần nợ đang lưu hành theo khoản tín dụng quay vòng và cho các mục đích doanh nghiệp chung.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Fitch rằng TPG sẽ tiếp tục đạt được biên lợi nhuận mạnh, bảo toàn tài sản quản lý tạo ra phí, duy trì đòn bẩy dưới 2,5x và giữ vững thanh khoản mạnh mẽ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.