Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Investing.com -- Fitch Ratings đã hạ xếp hạng Mức Định Vị Vỡ Nợ Dài Hạn của Hudson Pacific Properties, Inc. (NYSE:HPP) và công ty hợp danh hoạt động của họ xuống ’B+’ từ ’BB-’ trong khi vẫn duy trì triển vọng Ổn định.
Việc hạ xếp hạng phản ánh HPP hoạt động ngoài kỳ vọng đòn bẩy của Fitch trong năm 2024, tình trạng này dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2025. Sự cải thiện được dự đoán vào năm 2026 khi các hợp đồng thuê hết hạn thấp hơn kết hợp với hoạt động cho thuê mới sẽ giúp đảo ngược xu hướng giảm tỷ lệ lấp đầy văn phòng đã ảnh hưởng đến công ty kể từ đại dịch.
Tỷ lệ lấp đầy danh mục văn phòng của HPP đã giảm xuống 76,5% trong quý đầu tiên của năm 2025, giảm từ 78,9% trong quý bốn năm 2024 và 88,0% trong quý bốn năm 2022. Thu nhập hoạt động ròng của các cửa hàng cùng loại tính theo tiền mặt đã giảm 12,8% trong năm 2024 và dự kiến sẽ giảm thêm 13% trong năm 2025 do tỷ lệ lấp đầy và giá thuê thấp hơn.
Công ty kỳ vọng tỷ lệ lấp đầy sẽ đạt mức thấp trong khoảng 80% vào cuối năm 2025 và giữa mức 80% vào cuối năm 2026. Hoạt động kinh doanh studio, vẫn đang chịu ảnh hưởng từ cuộc đình công của các nhà văn năm 2023, cũng dự kiến sẽ trở lại bình thường vào năm 2026.
Fitch dự đoán đòn bẩy REIT của HPP sẽ vẫn ở mức cao trong năm 2025 và trên 8,0x trong suốt giai đoạn dự báo. Đòn bẩy của công ty đã vượt quá 8x trong ba năm qua, đạt 12,0x trong năm 2024. Ban lãnh đạo đã đặt mục tiêu chính sách đòn bẩy ở mức 7,5x-8,5x như một phần của chiến lược nhiều năm.
Khả năng chi trả cố định dự kiến sẽ giảm xuống dưới 1x trong năm 2025 trước khi cải thiện lên 1,0x-1,5x từ năm 2026 trở đi khi các yếu tố cơ bản của danh mục đầu tư mạnh lên và yêu cầu chi tiêu vốn giảm.
HPP sở hữu các bất động sản văn phòng hạng A chủ yếu ở San Francisco (62% tiền thuê cơ bản hàng năm của danh mục văn phòng), Los Angeles (19%), Sea (12%) và Vancouver (7%). Công ty đã hoàn thành đợt chào bán cổ phiếu trị giá 600 triệu đô la vào tháng 6 năm 2025 và đã bán 122 triệu đô la tài sản kể từ đầu năm 2024, với dự kiến thêm 100-125 triệu đô la thanh lý tài sản trong năm 2025.
Các yếu tố có thể dẫn đến việc nâng xếp hạng trong tương lai bao gồm đòn bẩy REIT duy trì dưới 9,0x, sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh studio, và tỷ lệ lấp đầy văn phòng trở lại trên 85%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.