Fitch hạ triển vọng của Diageo xuống tiêu cực do lo ngại về đòn bẩy tài chính

Investing.com -- Fitch Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Diageo plc từ ổn định xuống tiêu cực trong khi vẫn giữ nguyên xếp hạng Mức Vỡ Nợ Dài Hạn (IDR) ở mức ’A-’, cơ quan xếp hạng tín nhiệm này thông báo vào hôm thứ Ba.

Triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng rằng đòn bẩy tài chính của Diageo sẽ duy trì ở mức cao hơn so với mức phù hợp với xếp hạng hiện tại trong hai năm tới. Công ty kết thúc năm tài chính 2025 (năm tài chính tính đến tháng 6) với mức nợ cao trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô yếu và niềm tin tiêu dùng thấp.

Fitch dự báo rằng đòn bẩy ròng của Diageo sẽ vượt quá 3,0 lần trong năm tài chính 2026 và 2027, sau khi đạt đỉnh ở mức 3,6 lần trong năm tài chính 2025. Điều này khiến nhà sản xuất đồ uống có cồn này có không gian hạn chế để hấp thụ thêm các rủi ro thị trường. Cơ quan xếp hạng dự báo việc giảm đòn bẩy về mức 3 lần vào năm tài chính 2028, được hỗ trợ bởi tăng trưởng EBITDA, cải thiện quản lý vốn lưu động và hoàn thành chu kỳ đầu tư.

Mặc dù có những lo ngại này, Fitch vẫn khẳng định xếp hạng ’A-’ của Diageo, viện dẫn hồ sơ kinh doanh mạnh mẽ của công ty với tư cách là nhà sản xuất đồ uống có cồn quốc tế lớn nhất thế giới với thị phần dẫn đầu trên nhiều khu vực và khả năng thúc đẩy tăng trưởng doanh số hữu cơ thông qua quản lý kênh phân phối và danh mục thương hiệu.

Cam kết của Diageo đối với chính sách tài chính kỷ luật sẽ là yếu tố quan trọng để duy trì xếp hạng hiện tại. Trước đây, công ty đã thể hiện cách tiếp cận này bằng cách tạm dừng mua lại cổ phiếu trong thời kỳ đại dịch cho đến khi đòn bẩy trở lại phạm vi mục tiêu từ 2,5 đến 3,0 lần.

Fitch dự kiến tăng trưởng doanh thu hữu cơ hạn chế trong năm tài chính 2026 do tâm lý tiêu dùng yếu ở các thị trường chính, với chỉ một chút hỗ trợ khiêm tốn từ xu hướng cao cấp hóa đang tăng tốc. Từ năm tài chính 2027, tăng trưởng doanh số hữu cơ dự kiến sẽ tăng tốc lên mức một chữ số trung bình khi niềm tin tiêu dùng dần cải thiện.

Cơ quan xếp hạng dự báo biên EBITDA đi ngang trong năm tài chính 2026 ở mức khoảng 30%, với khả năng sinh lời dần hồi phục về mức 31% vào năm 2028. Thuế quan Hoa Kỳ được ước tính sẽ tác động đến công ty khoảng 100 triệu USD.

Biên dòng tiền tự do dự kiến sẽ phục hồi lên 2,3% vào năm 2026 từ mức 0,6% trong năm tài chính 2025, nhờ vào hiệu quả vốn lưu động và bình thường hóa chi phí đầu tư, với sự cải thiện hơn nữa lên 3%-4% vào năm tài chính 2027.

Diageo duy trì xếp hạng cao nhất trong số các đối thủ đồ uống có cồn được Fitch xếp hạng, bao gồm Pernod Ricard, Bacardi Limited (BBB-/Ổn định) và Becle, S.A.B. de C.V. (BBB/Ổn định).

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.