Bitcoin giảm xuống dưới 116.000 USD trước cuộc họp của Fed và báo cáo chính sách tiền mã hóa
Investing.com — Fitch Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Tập đoàn Murphy Oil từ Tích cực xuống Ổn định và xác nhận xếp hạng Mặc định của Tổ chức Phát hành Dài hạn (IDR) ở mức 'BB+'. Cơ quan xếp hạng này cũng xác nhận khoản vay quay vòng được đảm bảo không đảm bảo cấp cao và trái phiếu không đảm bảo cấp cao của Murphy ở mức 'BB+' với Xếp hạng Thu hồi 'RR4'.
Triển vọng mới phản ánh các chỉ số tín dụng mạnh mẽ của Murphy, bao gồm đòn bẩy dưới 1,0x, thanh khoản dồi dào, sự đa dạng trong sản xuất giữa các dự án trên bờ và ngoài khơi, cùng cấu trúc đáo hạn vững chắc. Tuy nhiên, những lợi ích này bị cân bằng bởi chi phí cao cho việc khắc phục môi trường liên quan đến hoạt động ở Vịnh Mexico, rủi ro từ các dự án phát triển mới, sự phụ thuộc vào sản xuất ở Vịnh để tạo ra phần lớn doanh thu, sổ sách phòng hộ tối thiểu, và nhu cầu phát triển các tài sản lõi trên bờ và ngoài khơi tại Hoa Kỳ.
Triển vọng Ổn định phản ánh sự chuyển đổi nhanh chóng trong ưu tiên phân bổ vốn của công ty hướng tới lợi nhuận cổ đông, với ít nhấn mạnh vào việc trả nợ, và kỳ vọng phát triển chậm hơn dự kiến.
Fitch dự đoán rằng Murphy sẽ tập trung nhiều hơn vào việc mua lại cổ phiếu, chi tiêu thăm dò, và tăng cổ tức thay vì trả nợ trong năm 2025. Công ty đã đẩy nhanh chiến lược phân bổ vốn trong năm 2024, cho phép phân bổ ít nhất 50% dòng tiền tự do (FCF) sau cổ tức cho việc mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức tiềm năng, trước khi đạt mục tiêu nợ gộp.
Murphy đã tăng cổ tức hàng quý lên 8% đạt 1,30 USD mỗi cổ phiếu hàng năm và mua lại khoảng 95 triệu USD cổ phiếu tính đến tháng 2 năm 2025. Mặc dù chiến lược phân bổ hiện tại ưu tiên lợi nhuận cổ đông, việc giảm nợ đáng kể kể từ năm 2020 đã cải thiện các chỉ số tín dụng, dẫn đến cấu trúc vốn mạnh hơn. Fitch dự báo đòn bẩy sẽ duy trì dưới 1,0x.
Mức sản xuất hiện tại của Murphy đang ở mức thấp trong danh mục dầu khí đầu tư của Fitch, đây là yếu tố chính thúc đẩy xếp hạng tín dụng. Tầm nhìn sản xuất tăng cao, phù hợp với chiến lược phân bổ vốn của công ty, có thể tác động tích cực đến xếp hạng. Cơ hội tăng trưởng sản xuất dài hạn tồn tại thông qua các dự án phát triển và thăm dò ngoài khơi ở Việt Nam và Bờ Biển Ngà, với sản lượng dầu ròng dự kiến bắt đầu tại Việt Nam vào quý 4 năm 2026.
Fitch kỳ vọng các hoạt động ngoài khơi ở Vịnh sẽ tiếp tục là phần trung tâm trong danh mục đầu tư của Murphy, thúc đẩy thu nhập trong tương lai do tỷ trọng sản xuất đáng kể và hỗn hợp chất lỏng mạnh mẽ. Trong năm 2025, khoảng 34% chi tiêu vốn sẽ nhắm vào khoan phát triển ở Vịnh và các dự án phát triển mỏ.
Trên bờ, công ty có hơn 50 năm trữ lượng với điểm hòa vốn thấp tại Eagle Ford, Kaybob Duvernay và Tupper Montney. Những tài sản này cung cấp sự linh hoạt và lựa chọn để tăng sản lượng trên bờ trong các môi trường giá khác nhau. Fitch dự báo sản lượng ổn định tại Eagle Ford ở mức 30 đến 35mboepd và sản lượng gộp tại Tupper Montney sẽ duy trì gần công suất nhà máy 500mmcfd.
Nghĩa vụ khắc phục của Murphy vẫn ở mức cao do tiếp xúc với Vịnh, với nghĩa vụ nghỉ hưu tài sản (ARO) tổng cộng 961 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Các rủi ro quy định khác bao gồm rủi ro ngừng hoạt động do bão và hoạt động môi trường liên quan.
So với các đối thủ, sản lượng gộp 184mboe/d của Murphy cho năm 2024 đang ở mức thấp trong phạm vi của hầu hết các tổ chức phát hành đầu tư và các tổ chức phát hành 'BB' cao. Các chỉ số đòn bẩy của Murphy mạnh hơn so với các đối thủ đầu tư và 'BB' cao ở mức 0,8x cho năm 2024.
Các giả định chính của Fitch bao gồm giá dầu West Texas Intermediate ở mức 65 USD mỗi thùng vào năm 2025, 60 USD mỗi thùng vào năm 2026 và 2027, và 57 USD mỗi thùng sau đó. Cơ quan này giả định đóng góp dần dần từ sản xuất ở Việt Nam trong những năm sau của trường hợp xếp hạng, với capex 1,2 tỷ USD trong suốt dự báo. Cổ tức dự kiến sẽ tăng lên 1,30 USD mỗi cổ phiếu hàng năm hoặc khoảng 190 triệu USD vào năm 2025 và sau đó.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.