Investing.com - Các nhà phân tích của Bank of America cảnh báo trong một lưu ý trong tuần này rằng cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu rắc rối đối với chênh lệch tín dụng.
Lập trường diều hâu hơn của Fed, được nhấn mạnh bởi việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và sự thay đổi trong SEP, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và sự ổn định thị trường rộng lớn hơn.
"Thay đổi lớn là trong SEP [Tóm tắt các dự báo kinh tế]," BofA lưu ý.
Họ giải thích rằng Fed hiện dự đoán lạm phát PCE cơ bản cao hơn cho năm 2024 ở mức 2,5%, với rủi ro "nghiêng về phía tăng", có thể là do tác động của thuế quan.
Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh những bất ổn lạm phát này trong cuộc họp báo, càng làm giảm tâm lý thị trường.
Theo BofA, triển vọng diều hâu này là "không tốt cho chênh lệch vì hai lý do". Thứ nhất, sự không chắc chắn gia tăng ảnh hưởng tiêu cực đến chênh lệch tín dụng, đóng vai trò như một thước đo rủi ro.
BofA giải thích rằng sau FOMC tháng 12, thị trường chứng khoán đã phản ứng mạnh mẽ, với S&P 500 giảm 3% và Russell 2000 giảm 4% trong một ngày.
Thứ hai, lập trường của Fed bất lợi cho điểm đầu tư (IG) kỹ thuật.
Các nhà phân tích giải thích: "Nhu cầu của nhà đầu tư IG mạnh nhất vào năm 2024 là trong quý 1 và quý 3 khi triển vọng của Fed đang chuyển sang ôn hòa hơn".
Với triển vọng của Fed chuyển sang diều hâu, BofA tin rằng các nhà đầu tư có thể né tránh trái phiếu IG mặc dù lợi suất cao hơn.
"Rủi ro lãi suất tăng cao sẽ là tiêu cực đối với nhu cầu IG mặc dù lợi suất cao hơn", BofA cho biết.
Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng, với đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc đi ngang, ngân hàng lưu ý.
Họ nói thêm rằng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 11 điểm cơ bản và lãi suất kỳ hạn 30 năm tăng 9 điểm cơ bản. Thị trường hiện đang định giá Fed cắt giảm ít hơn vào cuối năm 2025.
"Định giá thị trường hiện ngụ ý cắt giảm 1,3 lần vào năm 2025, so với hai đợt cắt giảm được các nhà kinh tế của chúng tôi dự báo", ngân hàng cho biết.