Investing.com -- Cổ phiếu xa xỉ châu Âu gần đây đã tăng trưởng mạnh khi Goldman Sachs (NYSE:GS) nhấn mạnh dự báo tăng trưởng "khiêm tốn" cho ngành này vào năm 2025, dự báo doanh thu điều chỉnh theo tỷ giá hối đoái sẽ tăng 3%.
Mặc dù triển vọng tăng trưởng được điều chỉnh, nhưng việc đánh giá lại này đã tạo ra cơ hội cho các khoản đầu tư cổ phiếu có chọn lọc trong ngành.
Lưu ý nhấn mạnh tầm quan trọng của các động lực cấu trúc dài hạn, chẳng hạn như rào cản gia nhập cao, giá trị thương hiệu mạnh mẽ và sức mạnh định giá, mang lại khả năng phục hồi cho ngành xa xỉ ngay cả trong giai đoạn tăng trưởng chậm hơn.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự hỗ trợ định giá đang nổi lên trong ngành, với tỷ lệ giá trên thu nhập hiện tại đang giao dịch dưới mức trung bình mười năm của họ khoảng 11%.
Sự phân kỳ này mở ra con đường cho các nhà đầu tư thông minh tận dụng các đợt phục hồi tiềm năng, đặc biệt là khi các thị trường phương Tây cho thấy những dấu hiệu phục hồi ban đầu và kỳ vọng về sự gia tăng theo chu kỳ trong nhu cầu của Trung Quốc trong nửa cuối năm 2025.
Triển vọng của Goldman Sachs nhấn mạnh vai trò quan trọng của Trung Quốc, nơi quá trình phục hồi đã bị trì hoãn do những thách thức đang diễn ra trên thị trường bất động sản và những trở ngại kinh tế rộng lớn hơn.
So sánh với các đợt suy thoái trước đây, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính Hoa Kỳ và tình trạng trì trệ của Nhật Bản vào những năm 1990, báo cáo dự đoán rằng nhu cầu hàng xa xỉ của Trung Quốc sẽ bắt đầu phục hồi tích cực vào quý 3 năm 2025.
Sự thay đổi này dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, được hỗ trợ bởi sự gia tăng lòng tin của người tiêu dùng và các biện pháp kích thích của chính phủ.
Trong bối cảnh phức tạp này, Goldman Sachs đã nêu bật các công ty cụ thể có khả năng vượt trội, nâng cấp các cổ phiếu như Moncler và Prada (OTC:PRDSY) lên mức "mua".
Các thương hiệu có vị thế mạnh trên thị trường, chẳng hạn như LVMH (EPA:LVMH), Moncler và Prada, được đánh giá cao nhờ khả năng mở rộng thị phần ở mức định giá hấp dẫn.
Ngoài ra, phân tích xác định các cổ phiếu phòng thủ như Brunello Cucinelli và Zegna có vị thế tốt để vượt qua những thách thức trong ngắn hạn.
Trong khi đó, các thương hiệu cao cấp phục vụ cho các phân khúc khách hàng có khả năng phục hồi và những thương hiệu có khả năng tiếp xúc với sự phục hồi dự kiến của Trung Quốc được coi là khoản đầu tư chiến lược.
Biến động của ngành trong năm 2025 cho thấy giá cả, thay vì khối lượng, sẽ vẫn là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng, với mức đóng góp dự kiến là 3–4% vào tổng doanh thu. Tuy nhiên, biên lợi nhuận dự kiến sẽ vẫn ổn định do áp lực liên tục trong nửa đầu năm, một phần được bù đắp bởi sự cải thiện trong nửa cuối năm.
Các nhà phân tích cảnh báo không nên tìm kiếm sự tiếp xúc với các câu chuyện xoay chuyển tình thế, chẳng hạn như Kering (EPA:PRTP), với lý do triển vọng thận trọng hơn đối với các thương hiệu đang cố gắng giành lại thị phần đã mất.
Sự lạc quan được đo lường này bị hạn chế bởi các rủi ro, bao gồm sự không chắc chắn xung quanh quỹ đạo phục hồi của Trung Quốc, áp lực kinh tế vĩ mô và các thách thức tiềm ẩn về quy định.
Tuy nhiên, triển vọng năm 2025 cung cấp một lộ trình cho các nhà đầu tư sáng suốt, ưu tiên các thương hiệu có phẩm chất phòng thủ, chiến lược định giá mạnh mẽ và tiếp xúc với các khu vực địa lý đang phục hồi như Trung Quốc.
Khả năng phục hồi và quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của ngành, được hỗ trợ bởi nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ đối với hàng hóa cao cấp và sức hấp dẫn lâu dài của các thương hiệu xa xỉ mang tính biểu tượng, khiến cổ phiếu xa xỉ châu Âu trở thành một trường hợp đầu tư hấp dẫn, đặc biệt là khi thị trường điều chỉnh theo những động lực mới này.