SolarEdge (NASDAQ:{{949625|Cổ phiếu SEDG đã giảm hơn 5% trong phiên giao dịch trước thị trường hôm thứ Ba sau khi các nhà phân tích của Jefferies hạ cấp cổ phiếu xuống Underperform từ Hold, trích dẫn những điểm tiêu cực từ sự kiện năng lượng sạch RE + gần đây. Ngân hàng đầu tư cũng hạ mục tiêu giá đối với cổ phiếu từ 27 USD xuống còn 17 USD.
"Chúng tôi đã bắt đầu SEDG với một Hold với hy vọng đạt được sự tự tin hơn từ RE +. Thật không may, điều đó đã không xảy ra", các nhà phân tích lưu ý.
"Những gì chúng tôi nghe được là một triển vọng im lặng lâu hơn dự kiến ở châu Âu, và trong khi Mỹ đang phục hồi, vẫn có sự cạnh tranh gay gắt."
Dựa trên các cuộc thảo luận tại RE +, Jefferies tiếp tục hạ ước tính giá bán trung bình (ASP) của họ và hiện thấp hơn 13% đến 15% so với sự đồng thuận cho năm 2025 và 2026, với mức giảm dự kiến 14% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự đồng thuận hiện tại dự kiến ASP sẽ giảm ở mức một chữ số thấp, trong khi ban lãnh đạo trước đó đã chỉ ra mức giảm hai chữ số từ một chữ số đến thấp. Với mức phí bảo hiểm đáng kể mà bộ biến tần SEDG giao dịch so với các đối tác Trung Quốc ở châu Âu, Jefferies hy vọng sự sụt giảm ASP sẽ nghiêm trọng hơn, có khả năng vượt quá mức giảm 10%.
Mặc dù có thể có một số mặt tích cực trong ASP của Hoa Kỳ do nội dung trong nước, Jefferies hy vọng điều này sẽ được bù đắp phần lớn bởi các yếu tố khác.
Tính đến quý II, châu Âu chiếm 37% doanh số bán năng lượng mặt trời của SolarEdge, giảm từ 64% vào năm 2023.
Trong tương lai, ngân hàng đầu tư dự đoán đóng góp của châu Âu sẽ hướng tới 30%, trong khi vẫn là một phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của công ty.
Các nhà phân tích kỳ vọng rằng SolarEdge sẽ vẫn EBITDA âm vào năm 2025, dự kiến lỗ 144 triệu đô la so với ước tính đồng thuận là tăng 23 triệu đô la.
Trong các cuộc thảo luận trong sự kiện RE+, Giám đốc điều hành tạm thời Zvi Lando đã đề cập đến mục tiêu EBITDA dương vào quý II/2025. Tuy nhiên, Jefferies vẫn hoài nghi và tin rằng thị trường đang quá lạc quan về nửa cuối năm 2025. Đối với năm 2026, Jefferies ước tính EBITDA ở mức 107 triệu đô la, thấp hơn khoảng 50% so với kỳ vọng đồng thuận hiện tại.
"Cho đến khi SEDG đạt được EBITDA dương, họ sẽ cần phải quản lý cẩn thận việc đốt tiền mặt khi cố gắng kiếm tiền từ hàng tồn kho 1,5 tỷ đô la của mình. Phân tích của chúng tôi về dữ liệu tải xuống ứng dụng của SEDG cho thấy rất ít sự phục hồi ở Mỹ, mặc dù dữ liệu cho phép ổn định", các nhà phân tích tiếp tục.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.