VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com - Cổ phiếu của KBC Groep (EBR: KBC) tăng 3% sau khi công bố thu nhập quý IV của họ, vượt quá kỳ vọng đồng thuận.
Tập đoàn tài chính Bỉ đã báo cáo lợi nhuận ròng là 1.115 triệu EUR, vượt quá 1.055 triệu EUR mà các nhà phân tích dự đoán. Lợi nhuận trước thuế cơ bản cao hơn 11% so với mức đồng thuận, với tổng mức giảm giá 78 triệu EUR thấp hơn mức phí dự kiến 98 triệu EUR.
Lợi nhuận trước dự phòng đã điều chỉnh của công ty cao hơn 8% so với sự đồng thuận, nhờ doanh thu cao hơn 4% so với kỳ vọng trong khi tổng chi phí phù hợp với dự báo của các nhà phân tích.
Tất cả các dòng doanh thu đều cho thấy sức mạnh, với thu nhập lãi ròng (NII) cao hơn 4% so với sự đồng thuận, phí cao hơn 8% và doanh thu bảo hiểm trước khi tái bảo hiểm cao hơn 5% so với sự đồng thuận. Nhịp tăng doanh thu đủ để bù đắp chi phí hoạt động cao hơn 1%.
Trong khu vực, NII của Bỉ tăng 1% so với quý trước, được hỗ trợ bởi lợi suất tái đầu tư cao hơn và chi phí tài trợ thấp hơn. Tại Cộng hòa Séc, NII tăng 4% so với quý trước, do khối lượng cao hơn và tỷ lệ chuyển tiếp thấp hơn.
Thu nhập từ phí cũng vượt trội, tăng 9% so với quý trước và 17% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu là do phí quản lý tài sản và phí dịch vụ ngân hàng tăng.
Doanh số bảo hiểm phi nhân thọ giảm nhẹ 2% so với quý trước nhưng tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh số bán bảo hiểm nhân thọ giảm 8% so với quý trước do so sánh mạnh mẽ trong quý trước nhưng tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái.
KBC đã ghi nhận mức giảm giá ròng là 78 triệu EUR trong quý IV, bao gồm dự phòng lỗ cho vay ròng là 100 triệu EUR và bộ đệm tổn thất tín dụng dự kiến 50 triệu EUR. Dự phòng chung cho các rủi ro địa chính trị và mới nổi hiện là 117 triệu EUR.
Chi phí, không bao gồm thuế, cao hơn 1% so với mức đồng thuận và tăng 6% so với quý trước, chủ yếu là do chi phí CNTT-TT, quy định cao hơn, chi phí tiếp thị và chuyên môn theo mùa. Tỷ lệ CET 1 được báo cáo là 15,0%, phù hợp với ước tính đồng thuận.
KBC đã công bố cổ tức cuối cùng là 3,15 EUR/cổ phiếu, thấp hơn kỳ vọng đồng thuận là 3,56 EUR/cổ phiếu. Tổng chi trả cổ tức đạt 4,15 EUR cho mỗi cổ phiếu, chiếm tỷ lệ chi trả 51%, so với 4,56 EUR trên mỗi cổ phiếu dự kiến.
Trong tương lai, KBC đã đưa ra hướng dẫn mới cho năm 2025 về NII và doanh thu bảo hiểm, cả hai đều tốt hơn kỳ vọng đồng thuận. Công ty cũng đưa ra các dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 2024-2027 cho doanh thu, NII và chi phí, cho thấy khả năng nâng cấp 5% lên mức đồng thuận ở mức trước khi dự phòng.
Các nhà phân tích của RBC nhận xét về kết quả, nêu rõ: "KBC đã trình bày một tập hợp kết quả quý 4 mạnh mẽ, với mức tăng trưởng trước khi dự phòng được thúc đẩy bởi sức mạnh trên tất cả các dòng doanh thu và tiếp tục kiểm soát chi phí. Hướng dẫn năm 2025 và các mục tiêu mới năm 2027 cho thấy sự tăng trưởng so với sự đồng thuận.
Với tỷ lệ 15% CET 1 tại năm 2024, dường như không có chỗ cho các phân phối đặc biệt, nhưng lợi nhuận cao hơn sẽ thúc đẩy phân phối vốn cao hơn (thông qua tỷ lệ chi trả)."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.