Hôm thứ Hai, Citi đã sửa đổi lập trường của mình đối với cổ phiếu Ferrari, hạ cấp nhà sản xuất ô tô hạng sang từ Trung lập xuống Bán. Động thái này diễn ra bất chấp sự đánh giá cao của công ty về chất lượng và tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Ferrari. Quyết định của Citi chủ yếu được thúc đẩy bởi các số liệu định giá, vì giá mục tiêu dựa trên dòng tiền chiết khấu (DCF) (TP) của họ đã được tăng lên € 329 từ € 308 trước đó. Tuy nhiên, giá mục tiêu mới vẫn thấp hơn 15% so với giá cổ phiếu hiện tại của Ferrari.
Giá mục tiêu cập nhật phản ánh ước tính thu nhập cao hơn một cách khiêm tốn và giảm các giả định chi tiêu vốn dài hạn. Bất chấp sự gia tăng, Citi bày tỏ rằng việc duy trì xếp hạng Trung lập sẽ đòi hỏi tổng lợi nhuận kỳ vọng tích cực (ETR), ngụ ý giá mục tiêu gần 400 € - một con số mà công ty thấy khó biện minh.
Citi thừa nhận khả năng cổ phiếu của Ferrari có thể tiếp tục hoạt động tốt trong một thị trường ưa chuộng các cổ phiếu chất lượng cao. Công ty cũng thừa nhận khả năng không chính xác trong việc xác định thời gian hạ cấp. Tuy nhiên, Citi chỉ ra mức tăng giá cổ phiếu đáng kể của Ferrari là 30% kể từ tháng 12 và giao dịch hiện tại của hãng ở mức gần gấp 12 lần doanh số và 57 lần so với ước tính giá trên thu nhập năm 2024 (FY24E PE) là các chỉ số của một cổ phiếu được định giá quá cao.
Việc hạ cấp phản ánh một cách tiếp cận thận trọng đối với vị thế thị trường hiện tại của Ferrari, xem xét đà tăng gần đây của cổ phiếu và hệ số định giá cao. Phân tích của Citi cho thấy rằng bất chấp các thuộc tính tích cực của Ferrari, giá cổ phiếu hiện tại có thể không cung cấp một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Giá mục tiêu sửa đổi của công ty là € 329, mặc dù cao hơn trước, đặt ra kỳ vọng thận trọng hơn cho hiệu suất thị trường của Ferrari.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.