Vietstock - Chứng khoán phái sinh tuần 26/02-01/03/2024: Khối ngoại quay đầu bán ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/02/2024. VN30-Index giảm điểm kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng đột biến so với các phiên trước và vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý bi quan của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/02/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) giảm 1.04%, còn 1,225.1 điểm; VN30F2404 (F2404) giảm 2.33%, còn 1,211 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.49%, còn 1,220.3 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.9%, còn 1,222.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,223.09 điểm.
Trong tuần giao dịch 19/02-23/02/2024, VN30F2403 mở đầu với một phiên tăng khá thuận lợi. Tuy nhiên, ở các phiên giữa tuần lại xảy ra tình trạng giằng co trên mốc tham chiếu kéo dài. Mặc dù, phe Long đã xuất hiện và kéo F2403 tăng vọt trong phiên sáng của ngày giao dịch cuối tuần nhưng bên bán đã bất ngờ quay lại và “tấn công” quyết liệt khiến mọi nổ lực cả tuần của bên mua bị xóa sạch. Qua đó hợp đồng tương lai này đảo chiều lao dốc và đóng cửa với mức giảm 6.9 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2403 trong giai đoạn 19/02-23/02/2024
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.01 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2403 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 104.78% và 105.25% so với phiên ngày 22/02/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 231.47% và 235.54% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 23/02/2024 đạt 3,388 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 1,489 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 23/02/2024, VN30-Index giảm điểm kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng đột biến so với các phiên trước và vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý bi quan của nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD và đường Signal tiếp tục thu hẹp khoảng cách. Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì triển vọng ngắn hạn sẽ càng tiêu cực hơn.
Hiện tại, chỉ số đã vượt qua đỉnh cũ tháng 1/2024 (tương đương vùng 1,180-1,195 điểm) nên đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt cho VN30-Index trong các phiên tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/02/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
