Vietstock - Chứng khoán phái sinh tuần 25-29/11/2024: Tâm lý phân vân chi phối thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/11/2024. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/11/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0.39%, đạt 1,298 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 1.03%, đạt 1,301.2 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.48%, đạt 1,303.4 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 1.13%, đạt 1,302.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,286.07 điểm.
Trong tuần giao dịch 18-22/11/2024, hợp đồng VN30F2412 xuất hiện trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short trong suốt thời gian diễn ra các phiên đầu tuần. Sự xuất hiện của bên mua vào giai đoạn giữa tuần đã giúp cho F2412 phục hồi về lại quanh mốc tham chiếu. Từ đó, tạo tiền đề cho đà phục hồi của hợp đồng tương lai này trong các phiên tiếp theo. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa với mức tăng 5 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2412 trong giai đoạn 18-22/11/2024
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 11.93 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động VN30F2412 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 13.58% và 12.09% so với phiên ngày 21/11/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 10.22% và 7.91% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 14,148 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 5,109 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 22/11/2024, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục quá trình test lại ngưỡng Fibonacci Projection 38.2% (tương đương vùng 1,280-1,300 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại và chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì kịch bản phục hồi sẽ được củng cố thêm.
Đồng thời, VN30-Index đang test lại đường SMA 200 ngày. Trong kịch bản tích cực, nếu chỉ số vượt lên trên đường này thì triển vọng lạc quan dài hạn có thể quay trở lại trong giai đoạn tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
