Vietstock - Chứng khoán phái sinh ngày 21/05/2024: Khối ngoại quay lại bán ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/05/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng nhẹ so với phiên trước và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/05/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.17%, đạt 1,310.1 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 0.25%, đạt 1,312.1 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.21%, đạt 1,313.5 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.5%, đạt 1,317.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,312.55 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 20/05/2024, hợp đồng VN30F2406 mở đầu với lợi thế nghiêng về bên mua nhưng phe Short nhanh chóng đáp trả khiến F2406 nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co và rơi về gần mốc tham chiếu vào cuối phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra trong suốt giai đoạn phiên chiều, với sự cân bằng cung – cầu giữa bên mua và phe bán đã giúp cho hợp đồng này duy trì sắc xanh và đóng cửa với mức tăng nhẹ 2.2 điểm
Đồ thị trong phiên của VN30F2406
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.45 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2406 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10.85% và 10.16% so với phiên ngày 17/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 giảm 10.92% với 156,958 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 đạt 308 hợp đồng, tăng 108.11%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 20/05/2024 đạt 2,249 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 20/05/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng nhẹ so với phiên trước và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục hướng đi lên và đang tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và rơi khỏi vùng này thì khả năng rủi ro điều chỉnh sẽ xuất hiện trong các phiên tiếp theo.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2406, GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
