Vietstock - Chứng khoán phái sinh ngày 19/09/2024: Triển vọng ngắn hạn đang được cải thiện
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/09/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch tăng mạnh và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư dần lạc quan trở lại.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/09/2024. Cụ thể, VN30F2409 (F2409) tăng 0.47%, đạt 1,311.9 điểm; VN30F2410 (F2410) tăng 0.6%, đạt 1,314.8 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.65%, đạt 1,310.6 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.91%, đạt 1,314 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,310.94 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 18/09/2024, hợp đồng VN30F2409 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu từ khá sớm, nhưng phe Long dần lấn lướt bên bán và chiếm thế thượng phong khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Short gia tăng áp lực bán khiến cho F2409 hạ nhiệt, đưa cục diện về lại thế giằng co một lần nữa và đóng cửa ở mức 1,311.9 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2409
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2409 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.96 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2409 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 24.92% và 27.13% so với phiên ngày 17/09/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2409 tăng 17.77% với 217,453 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2410 đạt 24,872 hợp đồng, tăng 174.68%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/09/2024 đạt 3,702 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 18/09/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch tăng mạnh và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư dần lạc quan trở lại.
Bên cạnh đó, VN30-Index hướng đi lên và test lại đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator xuất hiện tín hiệu mua trở lại. Trong kịch bản tích cực, nếu chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì xu hướng tăng ngắn hạn có thể quay trở lại trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
