Vietstock - Chứng khoán phái sinh ngày 08/01/2025: Tâm lý phân vân chi phối thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 07/01/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 07/01/2025. Cụ thể, VN30F2501 (F2501) giảm 0.04%, còn 1,318.4 điểm; VN30F2502 (F2502) giảm 0.08%, còn 1,324 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.13%, đạt 1,329.7 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.11%, còn 1,330.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,315.28 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 07/01/2025, hợp đồng VN30F2501 bật tăng ngay từ đầu phiên và phe mua dần chiếm ưu thế khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Short nhân lúc lực cầu hụt hơi đã ra sức gia tăng áp lực bán và kéo F2501 rơi về lại mốc tham chiếu. Kết thúc phiên, hợp đồng tương lai này chìm trong sắc đỏ và đóng cửa ở mức 1,318.4 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2501
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2501 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.12 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2501 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 17.1% và 16.84% so với phiên ngày 06/01/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2501 tăng 17.26% với 174,014 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2502 còn 389 hợp đồng, giảm 20.61%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 07/01/2025 đạt 432 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 07/01/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, VN30-Index quay về test lại nhóm đường SMA 50 ngày và SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu chỉ số tiếp tục rơi khỏi ngưỡng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
