Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com - Moody's Ratings đã nâng xếp hạng gia đình doanh nghiệp dài hạn (CFR) của Ontex Group NV lên B1 từ B2. Công ty cũng đã nâng cấp xác suất xếp hạng vỡ nợ (PDR) của Ontex lên B1-PD từ B2-PD vào ngày 24 tháng 3 năm 2025. Đồng thời, Moody's đã chỉ định xếp hạng B1 cho các trái phiếu cao cấp không có bảo đảm được hỗ trợ mới trị giá 400 triệu euro được đề xuất vào năm 2030, mà Ontex có kế hoạch phát hành. Xếp hạng B2 đối với các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp trị giá 580 triệu euro hiện tại đến hạn vào tháng 7 năm 2026 vẫn không thay đổi. Triển vọng của Ontex tiếp tục ổn định.
Số tiền thu được từ các tờ tiền mới trị giá 400 triệu euro sẽ được sử dụng để hoàn trả một phần trái phiếu trị giá 580 triệu euro hiện có. Moody's dự kiến Ontex sẽ thanh toán số tiền còn lại vào cuối năm 2025 bằng cách sử dụng khoảng 80 triệu euro từ việc bán các hoạt động kinh doanh của mình ở Brazil, tiền mặt sẵn có hoặc rút vốn từ cơ sở tín dụng quay vòng (RCF) trị giá 270 triệu euro. Sau khi hoàn trả đầy đủ, Moody's sẽ rút các trái phiếu trị giá 580 triệu euro hiện có.
Việc nâng cấp lên B1 phản ánh hiệu suất nhất quán của các hoạt động cốt lõi của Ontex ở Châu Âu và Bắc Mỹ. Moody's dự đoán các chỉ số tín dụng của công ty sẽ được cải thiện trong 12-18 tháng tới. Giuliana Cirrincione, nhà phân tích chính của Moody's Ratings cho biết: "Đòn bẩy tài chính của Ontex dự kiến sẽ giảm đều đặn bắt đầu từ năm 2025, chủ yếu là do việc giảm nợ trong bối cảnh tái cấp vốn được đề xuất, cũng như năng lực tạo dòng tiền tự do (FCF) ngày càng tăng do chi phí tái cấu trúc thấp hơn và tiết kiệm chi phí. "
Quyết định của công ty bán các tài sản phi chiến lược của mình ở Brazil và Thổ Nhĩ Kỳ, như một phần của bộ phận thị trường mới nổi, sẽ nâng cao lợi nhuận mặc dù đa dạng hóa kinh doanh thấp hơn. Ontex cũng sẽ được hưởng lợi từ việc tiếp xúc với biến động tỷ giá hối đoái thấp hơn.
Việc mở rộng kinh doanh của Ontex ở Bắc Mỹ và tập trung vào hiệu quả chi phí dự kiến sẽ tăng thêm lợi nhuận. Công ty đã thành công trong việc thực hiện các sáng kiến chuyển đổi kinh doanh của mình và có kế hoạch kết thúc chương trình vào năm 2025. Tiết kiệm chi phí sẽ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng EBITDA vào năm 2025.
Đòn bẩy đã điều chỉnh của Moody's đối với Ontex dự kiến sẽ giảm từ 5,8 lần tính đến tháng 12 năm 2024 xuống dưới 4 lần vào cuối năm 2025 và xuống còn khoảng 3,5 lần vào năm 2026. Cam kết của công ty về việc sử dụng số tiền thu được ròng khoảng 80 triệu euro từ việc bán công ty con ở Brazil để trả một phần nợ chưa thanh toán đang thúc đẩy việc giảm đòn bẩy điều chỉnh.
Công suất phát điện FCF của Ontex dự kiến sẽ được cải thiện trong 12-18 tháng tới, từ khoảng 20 triệu euro vào năm 2025 lên khoảng 70 triệu euro từ năm 2026 trở đi.
Tính thanh khoản của Ontex tốt, với khoảng 115 triệu euro tiền mặt vào tháng 12 năm 2024 và khoảng 245 triệu euro có sẵn theo cơ sở tín dụng quay vòng (RCF) trị giá 270 triệu euro đến hạn vào tháng 11 năm 2029.
Xếp hạng B1 đối với các trái phiếu lãi suất cố định không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ 400 triệu euro được đề xuất đến hạn vào tháng 4 năm 2030 phù hợp với CFR. Các ghi chú được đảm bảo bởi các công ty con quan trọng đại diện cho tối thiểu 70% EBITDA hợp nhất.
Triển vọng xếp hạng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody's rằng hiệu suất hoạt động ổn định ở châu Âu và mở rộng kinh doanh ở Bắc Mỹ, kết hợp với việc giảm nợ và tập trung vào kiểm soát chi phí, sẽ dẫn đến đòn bẩy được điều chỉnh bởi Moody's dưới 4 lần trong 12-18 tháng tới.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu mở rộng kinh doanh ở Bắc Mỹ dẫn đến tăng trưởng kinh doanh nhanh hơn trong khu vực sao cho đòn bẩy được Moody's điều chỉnh vẫn duy trì dưới 4 lần. Việc hạ cấp có thể xảy ra nếu đòn bẩy được điều chỉnh theo Moody's vẫn ở mức khoảng 5 lần, nếu FCF suy yếu hoặc nếu có sự suy giảm thanh khoản do giảm năng lực theo các giao ước tài chính.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.