Investing.com -- Mua đồng yên Nhật là "cách dễ nhất để đối mặt với bong bóng AI vỡ", các chiến lược gia của BCA Research cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư.
Sau khi giảm vào cuối tháng 7 và đầu tháng 8, S&P 500 đã phục hồi lên mức gần kỷ lục, trong khi Nasdaq và các cổ phiếu công nghệ Mỹ đã phục hồi phần lớn mức giảm trước đó. Tuy nhiên, theo các chiến lược gia của BCA, phía sau sự phục hồi này là những dấu hiệu của sự hỗn loạn.
Kể từ giữa tháng 7, tỷ lệ giá trên thu nhập của các cổ phiếu công nghệ Mỹ đã giảm 8%, trong khi giá trái phiếu dài hạn đã tăng vọt 9%. Sự thay đổi này cho thấy định giá tương đối của cổ phiếu công nghệ Mỹ so với trái phiếu dài hạn đã giảm hơn 15%.
"Mức giảm 15 phần trăm trong định giá tương đối báo hiệu một bong bóng bắt đầu vỡ", các chiến lược gia cho biết.
"Đối với các cổ phiếu công nghệ Mỹ, mức điều chỉnh giá cho đến nay vẫn ở mức nhẹ, chủ yếu là do giá trái phiếu tăng. Vấn đề là sự điều chỉnh này có thể là một chặng đường dài và cuối cùng có thể trở nên nghiêm trọng hơn nhiều."
BCA cho biết gần đây họ đã chỉ ra mối quan hệ gần như hoàn hảo giữa định giá cổ phiếu công nghệ của Mỹ so với trái phiếu và đồng yên (mối quan hệ nghịch đảo).
Để đáp lại, một số khách hàng đã đặt câu hỏi liệu mối quan hệ này có được thúc đẩy bởi nguyên nhân hay sựtương quan nào hay không. Nhưng công ty nghiên cứu tin rằng có lẽ không phải do nguyên nhân nào cả mà là "phản xạ". Theo phản xạ, BCA có nghĩa là giao dịch chênh lệch lãi suất yên tìm kiếm một đích đến an toàn và kể từ đầu năm 2023, đích đến đó là sự gia tăng liên tục trong định giá cổ phiếu công nghệ của Mỹ.
Nếu định giá cổ phiếu công nghệ của Mỹ so với giá trái phiếu trở lại mức đầu năm 2023—trước khi phát hành ChatGPT 4.0—thì đồng yên có khả năng tăng giá lên USD/JPY=130.
Nói cách khác, cách dễ nhất để đối mặt với bong bóng AI là "tăng cơ cấu đồng yên Nhật", họ nói thêm.