Dòng tiền chứng khoán dịch chuyển trước tác động thiên tai
Investing.com - Theo các nhà phân tích tại Goldman Sachs, bối cảnh tăng trưởng và lạm phát toàn cầu sẽ hỗ trợ cho khẩu vị rủi ro vào năm 2026, bất chấp biến động gần đây trên thị trường chứng khoán.
Thị trường đã dao động trong suốt quý 4, khi các nhà đầu tư rời xa kịch bản "Cô bé Goldilocks" với sự lạc quan về làn sóng chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.
Nhận thêm các lựa chọn cổ phiếu từ các nhà phân tích Phố Wall bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - được giảm giá 55% ngay hôm nay
Cổ phiếu đặc biệt bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về tính bền vững của đợt chi tiêu cho AI, phần lớn trong số đó ngày càng được hỗ trợ bởi nợ.
Đồng thời, một số quan chức Fed đã cho thấy ít sẵn sàng giảm lãi suất hơn nữa vào năm tới, khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc giữa dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động Mỹ và nỗi lo rằng việc cắt giảm thêm có thể làm bùng lên áp lực lạm phát.
Trong một báo cáo, các nhà phân tích của Goldman bao gồm ông Christian Mueller-Glissmann và ông Andrea Ferrario cho biết hiện tại cổ phiếu có "tiềm năng tăng hạn chế nhưng rủi ro giảm lớn hơn", đồng thời nói thêm rằng điều này là "điển hình" trong môi trường cuối chu kỳ kinh doanh. Mặc dù định giá cổ phiếu cao "không phải là tín hiệu thời điểm thị trường tốt", nhưng chúng cho thấy dễ bị tổn thương hơn trước sự suy yếu thêm của thị trường lao động hoặc lo ngại về AI gia tăng, họ nói thêm.
Tuy nhiên, các chiến lược gia cho biết cổ phiếu thường hoạt động tốt trong "giai đoạn suy thoái cuối chu kỳ với chính sách nới lỏng, với điều kiện rủi ro suy thoái thấp."
"Trong kịch bản vĩ mô cơ sở của chúng tôi, sự kết hợp giữa tăng trưởng/lạm phát toàn cầu sẽ hỗ trợ cho khẩu vị rủi ro vào năm 2026," các nhà phân tích cho biết trong một báo cáo. "Bất kỳ sự suy yếu nào của nền kinh tế Mỹ sẽ chỉ là tạm thời, với sự hỗ trợ từ việc chính phủ Mỹ mở cửa trở lại cũng như chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng vào năm tới."
Các nhà phân tích ủng hộ "lập trường ủng hộ rủi ro vừa phải cho đến năm 2026", bao gồm cách tiếp cận "overweight" đối với cổ phiếu.
"Đà tăng mạnh của cổ phiếu [cho đến nay trong năm 2025], cùng với những trở ngại vĩ mô và lo ngại về AI, tạo ra rủi ro giảm điểm vào cuối năm," họ viết.
"Tuy nhiên, với kịch bản vĩ mô thuận lợi của chúng tôi cho đến năm 2026, được hỗ trợ bởi chính sách nới lỏng, chúng tôi khuyến nghị ’mua vào khi giảm’ và tập trung vào cơ hội đa dạng hóa và các biện pháp phòng ngừa để bảo vệ lập trường [overweight] cổ phiếu của chúng tôi."