Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Investing.com - Các nhà phân tích của BofA Securities cho biết ASML (AS:ASML) đang ở vị thế có thể chuyển trực tiếp các chi phí liên quan đến thuế quan cho khách hàng, nhờ vào vị trí thị trường mạnh mẽ và khả năng định giá của công ty.
Trong một loạt các cuộc họp với nhà đầu tư được tổ chức tại London với sự tham gia của CEO, CFO và đội ngũ Quan hệ Nhà đầu tư của ASML, ban lãnh đạo đã chỉ ra rằng thuế quan có thể sẽ áp dụng đối với một số linh kiện nhập khẩu vào Hoa Kỳ phục vụ cho hoạt động sản xuất hiện tại của công ty.
Những linh kiện này chiếm tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp trong chi phí hàng bán bình quân của ASML. ASML cũng lưu ý rằng nếu các linh kiện này sau đó được vận chuyển trở lại cho khách hàng Hoa Kỳ sau khi hoàn tất lắp ráp tại Hà Lan, chúng có thể bị "đánh thuế hai lần".
Các hệ thống đo lường và kiểm tra không được bao gồm trong các trường hợp miễn thuế quan hiện tại.
Công ty môi giới này duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu ASML, với mục tiêu giá là 759 euro. Cổ phiếu được định giá ở mức 15,5 lần dự báo EV/EBITDA cho năm dương lịch 2026, so với mức trung bình lịch sử là 22 lần, điều mà BofA xem là hấp dẫn.
ASML báo cáo rằng công ty đã kín đơn đặt hàng cho mức trung bình của hướng dẫn EUV (cực tím cực ngắn) năm 2025 và 90% đơn đặt hàng cho hệ thống DUV (cực tím sâu).
Mức độ rõ ràng này củng cố niềm tin vào việc đạt được mục tiêu doanh thu năm 2025, với việc khách hàng trì hoãn được xem là hạn chế và phần lớn đã được giảm thiểu rủi ro sau giữa năm.
Đối với năm 2026, ban lãnh đạo mô tả một "khởi đầu khả quan" về khối lượng đơn đặt hàng, mặc dù lưu ý rằng tầm nhìn cho cả năm vẫn còn hạn chế.
Về mặt công nghệ, ASML nhắc lại rằng cường độ quang khắc dự kiến sẽ tăng lên khi các nhà sản xuất chip chuyển sang quy trình A16 và các thế hệ tương lai.
Sự chuyển đổi trong kiến trúc DRAM từ 6F2 sang 4F2 dự kiến sẽ làm tăng nhu cầu lớp EUV.
BofA cũng ước tính rằng giá bán trung bình (ASP) của hệ thống EUV NA thấp có thể đạt 300 triệu euro vào năm 2030 và 500 triệu euro vào năm 2035, phù hợp với lộ trình của công ty và xu hướng định giá theo năng suất trong lịch sử.
Về Trung Quốc, mức độ tiếp xúc của ASML là hạn chế, với CXMT được ước tính chiếm tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp trong tổng doanh số.
Ban lãnh đạo cho rằng lệnh cấm xuất khẩu DUV hoàn toàn sang Trung Quốc là không có khả năng do vai trò của quốc gia này trong năng lực sản xuất node trưởng thành toàn cầu. Các nhà phân tích bổ sung rằng tiềm năng tăng trưởng đối với triển vọng thu nhập năm 2025 của ASML có vẻ rộng rãi.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.