TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng hạng tín dụng dài hạn của nhà cung cấp dịch vụ công nghiệp Bilfinger SE lên ’BBB-’ từ mức ’BB+’ do khả năng sinh lời được cải thiện. Hạng tín dụng ngắn hạn cũng được nâng lên ’A-3’ từ ’B’. Triển vọng vẫn ổn định.
Việc nâng hạng diễn ra sau khi Bilfinger SE cải thiện hiệu suất hoạt động trong năm 2024, với biên lợi nhuận điều chỉnh theo S&P Global Ratings đạt 7,5%, vượt mức dự kiến 7,0%. Công ty tập trung vào hoạt động xuất sắc dự kiến sẽ duy trì biên EBITDA trên 7,5% trong năm 2025 và 2026, tạo ra dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) 200 triệu euro hàng năm.
Bilfinger SE cam kết duy trì bảng cân đối kế toán thận trọng để hỗ trợ xếp hạng đầu tư. Tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) trên nợ điều chỉnh theo S&P Global Ratings dự kiến sẽ trên 100% trong năm 2025 và 2026, so với 142% trong năm 2024.
Trong năm 2024, doanh thu của Bilfinger SE tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, đạt 5 tỷ euro, chủ yếu nhờ vào việc hợp nhất trong chín tháng từ thương vụ mua lại Stork. Biên EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings tăng 130 điểm cơ bản lên 7,5%. Sự cải thiện này được cho là nhờ vào các hiệu ứng hỗn hợp sản phẩm thuận lợi, tiêu chuẩn hóa và lợi ích từ các biện pháp hiệu quả.
Công ty dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ hàng năm khoảng 4% cho năm 2025 và 2026. Sự tăng trưởng này dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi lượng đơn đặt hàng vững chắc trị giá 4,1 tỷ euro vào cuối tháng 3 năm 2025, tiến độ về các sản phẩm bền vững và kỹ thuật số, cũng như sự hỗ trợ từ các hoạt động thuê ngoài của khách hàng.
Các biện pháp hiệu quả hoàn thành trong năm 2023 tiếp tục mang lại lợi ích cho biên lợi nhuận của Bilfinger. Công ty dự kiến sẽ triển khai thêm các biện pháp thúc đẩy hoạt động xuất sắc và có lợi cho biên lợi nhuận. Những biện pháp này bao gồm chuyển từ kinh doanh dựa trên dự án sang kinh doanh dựa trên sản phẩm, tăng cường tiêu chuẩn hóa và gộp các dịch vụ, hợp lý hóa mua sắm, và tập trung hơn vào số hóa và đổi mới.
Ban lãnh đạo của Bilfinger cam kết theo đuổi chính sách tài chính thận trọng để hỗ trợ xếp hạng đầu tư. Tập đoàn này nhằm mục đích giữ tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA dưới 2 lần và FFO trên nợ trên 50%. Do đó, ban lãnh đạo dự kiến sẽ tránh các thương vụ mua lại mang tính chuyển đổi hoặc phân phối cổ đông đáng kể có thể thay đổi đáng kể cơ cấu vốn và dẫn đến tỷ lệ FFO trên nợ điều chỉnh theo S&P Global Ratings dưới 45%.
FOCF dự kiến sẽ duy trì ở mức tốt, khoảng 200 triệu euro hàng năm nhờ khả năng sinh lời được cải thiện và yêu cầu vốn lưu động thấp hơn của công ty. Chi tiêu vốn dự kiến sẽ tăng lên khoảng 100 triệu euro mỗi năm khi công ty đầu tư vào giàn giáo, số hóa, đổi mới và thay thế thiết bị.
Bilfinger có kế hoạch sử dụng tính linh hoạt tài chính cao để hỗ trợ tăng trưởng bên ngoài và tiếp tục củng cố vị thế thị trường. Tập đoàn duy trì các chỉ số tín dụng mạnh mẽ trong năm 2024 với tỷ lệ FFO trên nợ hơn 140% và nợ trên EBITDA khoảng 0,6 lần. Bilfinger dự kiến sẽ sử dụng tính linh hoạt tài chính để theo đuổi các thương vụ mua lại nhằm mở rộng cơ sở doanh thu và tăng vị thế thị trường.
Triển vọng ổn định phản ánh hiệu suất hoạt động vững chắc của Bilfinger, được hỗ trợ bởi vị thế thị trường tốt, dịch vụ bổ sung và nhu cầu ổn định đối với các dịch vụ công nghiệp trong các thị trường cuối của công ty. Điều này sẽ giúp tăng trưởng doanh thu hữu cơ khoảng 4% trong 24 tháng tới. Khả năng sinh lời của tập đoàn sẽ được hưởng lợi từ các biện pháp hiệu quả đã triển khai, hỗ trợ biên EBITDA từ 7%-8% trong năm 2025 và 2026. Vị thế thanh khoản rất thoải mái cũng hỗ trợ thêm cho xếp hạng.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng nếu biên EBITDA điều chỉnh của tập đoàn thấp hơn 7% một cách bền vững, tăng trưởng doanh thu hữu cơ thấp hơn các đối thủ trong ngành, tập đoàn không thể tạo ra FOCF tốt, hoặc FFO điều chỉnh trên nợ không được duy trì trên 45%.
Việc nâng hạng có thể xảy ra nếu có sự cải thiện đáng kể về quy mô, đa dạng và giảm thêm biến động lợi nhuận, biên EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings tiến gần 10% một cách bền vững, và ban lãnh đạo cam kết với bảng cân đối kế toán thậm chí thận trọng hơn, ví dụ như duy trì FFO trên nợ trên 60%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.