Hôm thứ Tư, Barclays đã điều chỉnh quan điểm của mình về Vestis Corp (NYSE: VSTS), hạ cấp cổ phiếu từ Equalweight xuống Underweight, mặc dù đã tăng mục tiêu giá lên 19 đô la từ 17 đô la.
Việc sửa đổi theo sau thu nhập quý IV của công ty và cuộc gọi hội nghị tiếp theo, với phân tích của công ty chỉ ra rằng định giá hiện tại hoàn toàn kết hợp một môi trường vĩ mô và nhà ở ổn định để xây dựng dự kiến trong năm nay.
Việc hạ bậc được cho là do hiệu suất vượt trội đáng kể của Vestis Corp trong những tháng gần đây, với mức tăng 42% kể từ ngày 13/12, vượt xa mức tăng trung bình 13% của ngành sản phẩm xây dựng và mức tăng 8% của S&P 500 trong cùng kỳ.
Sự gia tăng này đã dẫn đến sự mở rộng đáng kể, với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức xấp xỉ 14 lần EBITDA ước tính năm 2024, tăng vọt so với khoảng 10 lần vào giữa tháng 12.
Về triển vọng năm 2024 của công ty, tăng trưởng được dự đoán sẽ được dẫn dắt bởi việc xây dựng nhà ở cho một gia đình, chủ yếu là do các nhà xây dựng sản xuất quốc gia. Mặc dù dự kiến sẽ có sự sụt giảm trong việc bắt đầu nhiều gia đình, Vestis Corp dự báo tăng trưởng doanh số bán hàng trong phân khúc này, được hỗ trợ bởi sự tồn đọng mạnh mẽ và niềm tin vào việc giành thị phần.
Công ty cũng kỳ vọng sẽ duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao trong phạm vi mục tiêu dài hạn là 30-32%, với biên lợi nhuận 33,5% đạt được trong năm 2023.
Kết quả quý IV cho thấy tổng doanh số bán hàng và bán hàng hữu cơ tăng lần lượt 5% và 2%, vượt qua ước tính. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động được điều chỉnh thấp hơn một chút so với kỳ vọng ở mức 15,8%. Do đó, Barclays đã hạ nhẹ ước tính EBITDA điều chỉnh năm 2024 và 2025 cho Vestis Corp xuống lần lượt là 530 triệu USD và 580 triệu USD.
Mục tiêu giá mới là 19 đô la do Barclays đặt ra dựa trên bội số EV / EBITDA mục tiêu khoảng 13 lần EBITDA ước tính năm 2024 của công ty, thể hiện mức chiết khấu khiêm tốn so với bội số giao dịch hiện tại của cổ phiếu nhưng vẫn cao hơn khoảng hai lần so với mức trung bình năm năm.
Mục tiêu này phản ánh một cái nhìn cân bằng về chiến lược mở rộng biên lợi nhuận, sáp nhập và mua lại bền vững của công ty, và môi trường vĩ mô và nhà ở ổn định dự kiến. Mặc dù định giá cổ phiếu tương đối cao so với BLD cùng ngành, Barclays vẫn duy trì xếp hạng Trung lập, thừa nhận sự thực thi vững chắc và triển vọng thị trường tích cực của Vestis Corp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.