Advance Auto Parts bị S&P hạ xếp hạng xuống ’BB’ do đòn bẩy tài chính cao

Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng của Advance Auto Parts Inc. từ ’BB+’ xuống ’BB’ vào hôm thứ Năm, với lý do đòn bẩy tài chính cao và rủi ro thực thi liên quan đến kế hoạch tái cơ cấu kéo dài nhiều năm của công ty.

Cơ quan xếp hạng này đã đưa ra triển vọng tiêu cực đối với nhà bán lẻ phụ tùng ô tô, phản ánh những lo ngại về khả năng triển khai thành công các sáng kiến chiến lược nhằm tăng cường hoạt động bán hàng và cải thiện khả năng cung cấp phụ tùng của công ty.

S&P dự kiến đòn bẩy tài chính điều chỉnh của Advance Auto Parts sẽ đạt đỉnh khoảng 6 lần vào cuối năm 2025 trước khi cải thiện xuống khoảng 4 lần vào năm 2026, cao hơn so với dự báo trước đó. Các chỉ số đòn bẩy bao gồm 3 tỷ USD trái phiếu không đảm bảo sau đợt phát hành nợ dự kiến và 2,3 tỷ USD trong các hợp đồng thuê hoạt động, cộng với hơn 1,5 tỷ USD nghĩa vụ tài chính từ chương trình tài chính chuỗi cung ứng.

Công ty dự định thay thế khoản tín dụng luân chuyển 1 tỷ USD hiện tại bằng một khoản tín dụng dựa trên tài sản trị giá 1 tỷ USD và phát hành 1,5 tỷ USD trái phiếu không đảm bảo. Số tiền thu được sẽ được dùng để trả 300 triệu USD trái phiếu đáo hạn vào tháng 3 năm 2026 và cung cấp thanh khoản cho hoạt động kinh doanh, đồng thời hỗ trợ giảm quy mô chương trình tài chính chuỗi cung ứng.

S&P dự báo doanh số sẽ giảm khoảng 5% trong năm 2025, với dòng tiền hoạt động tự do âm dự kiến trong hai năm tới. Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu đã giảm 24,2% xuống còn 2,6 tỷ USD do đóng cửa cửa hàng và bán Worldpac.

Chiến lược tái cơ cấu của công ty bao gồm việc rút khỏi một số thị trường miền Tây Hoa Kỳ, đóng cửa khoảng 500 cửa hàng thuộc sở hữu công ty, 200 địa điểm độc lập và bốn trung tâm phân phối để tập trung nguồn lực vào các khu vực đông dân cư hơn.

Mặc dù đối mặt với những thách thức này, S&P kỳ vọng khả năng sinh lời của Advance Auto Parts sẽ dần cải thiện, với biên EBITDA điều chỉnh khoảng 10% trong năm nay và 14% vào năm 2026, so với 3,7% trong năm 2024. Dự báo này xem xét đến việc giảm dần chi phí tái cơ cấu và cải thiện hiệu quả hoạt động.

S&P có thể hạ xếp hạng thêm nếu vị thế cạnh tranh của công ty suy yếu hoặc nếu đòn bẩy điều chỉnh vẫn ở mức 5 lần hoặc cao hơn. Ngược lại, triển vọng có thể được điều chỉnh thành ổn định nếu Advance đạt được tăng trưởng doanh số cửa hàng hiện hữu, cải thiện bền vững biên EBITDA, và thành công trong việc tài trợ vốn lưu động từ nội bộ đồng thời giảm chương trình tài chính chuỗi cung ứng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.