UBS đã công bố một báo cáo phân tích tác động của việc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) bất ngờ cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đối với thị trường tiền tệ. Hành động ban đầu của SNB, trước các ngân hàng trung ương lớn khác, đã gây ra một loạt các giao dịch chênh lệch lãi suất, dẫn đến sự suy yếu đáng kể của đồng franc Thụy Sĩ so với các đồng tiền chính, đặc biệt là đồng euro. Chênh lệch lợi suất giữa đồng franc Thụy Sĩ và đồng euro, hiện hơn 200 điểm cơ bản, đã thúc đẩy sự gia tăng của cặp EURCHF.
Hợp đồng tương lai thị trường cho thấy sự tích tụ đáng kể của các vị thế bán bằng đồng franc Thụy Sĩ, cho thấy rủi ro giảm giá đối với tỷ giá hối đoái USDCHF. Tuy nhiên, UBS dự đoán rằng các vị thế bán này có thể sẽ giới hạn mức tăng của cặp USDCHF quanh mức 0,92.
Nền kinh tế Thụy Sĩ được dự báo sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 1,5%, trong khi tăng trưởng của Mỹ dự kiến sẽ giảm từ 2,4% trong năm nay xuống còn 1,4% trong năm tới. SNB được dự đoán sẽ tiếp tục giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, giữ lãi suất ở mức 1% trong suốt thời gian dự báo.
UBS cũng dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9, tổng cộng 100 điểm cơ bản vào tháng 6/2025. Sự thay đổi chính sách này dự kiến sẽ khiến đồng franc Thụy Sĩ chịu áp lực cho đến khi Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Báo cáo lưu ý rằng kết quả của cuộc bầu cử Mỹ, cho dù chiến thắng của Biden hay Trump, khó có thể ảnh hưởng đáng kể đến đồng đô la Mỹ, vì nhiều chính sách của Trump đã được lãnh đạo đảng Dân chủ áp dụng.
Báo cáo tiếp tục thảo luận về những căng thẳng địa chính trị xung quanh cuộc bầu cử Mỹ có thể ảnh hưởng đến tiền tệ như thế nào. Sự gia tăng căng thẳng có thể làm tăng đồng franc Thụy Sĩ, trong khi những lời hùng biện quân sự tăng cao theo truyền thống có lợi cho đồng đô la Mỹ, ảnh hưởng đến USDCHF ở mức độ thấp hơn.
Về ý nghĩa đầu tư, UBS dự đoán USDCHF sẽ duy trì trên 0,90 trong những tháng tới, với khả năng giảm khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất. Công ty xác định mức hỗ trợ cho USDCHF khoảng 0,85 và mức kháng cự khoảng 0,92.
Báo cáo kết luận rằng sự gia tăng tăng trưởng toàn cầu có thể thúc đẩy đồng euro và, ở một mức độ nào đó, đồng franc Thụy Sĩ so với đồng đô la Mỹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.