Dòng tiền chứng khoán dịch chuyển trước tác động thiên tai
Investing.com - Đồng đô la Canada được dự báo sẽ trải qua quỹ đạo không ổn định cho đến năm 2026 trước khi ổn định vào năm 2027, được hỗ trợ bởi các biện pháp chính sách trong nước và tác động kinh tế từ Hoa Kỳ. Theo một báo cáo gần đây của Morgan Stanley, đồng CAD được định vị để vượt trội hơn các đồng tiền như franc Thụy Sĩ, bảng Anh và euro trong trung hạn nhờ vào sự kết hợp giữa đầu tư nội địa, chính sách thắt chặt của Ngân hàng Canada (BoC) và động lực tăng trưởng.
Các nhà kinh tế của Morgan Stanley kỳ vọng sự phục hồi trong tăng trưởng của Canada vào nửa cuối năm 2026, mặc dù động lực này có thể bị vượt qua bởi sự mở rộng mạnh mẽ hơn của Hoa Kỳ, điều này giữ cho USD/CAD ở gần mức cao của biên độ dao động. Sự chuyển đổi từ "Chế độ Gấu" sang môi trường "Chế độ Carry" tạo điều kiện cho đồng đô la Canada phục hồi vào năm 2027 khi chính sách thắt chặt của BoC và nhu cầu từ Hoa Kỳ thúc đẩy triển vọng trong nước.
Trong ngắn hạn, đồng CAD có khả năng chịu áp lực tăng từ sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới (RoW), điều này làm giảm chi phí cho các nhà đầu tư toàn cầu khi phòng ngừa rủi ro tiếp xúc với USD. Yếu tố kỹ thuật này, kết hợp với quỹ đạo lạm phát tương đối và sự phục hồi thị trường lao động, dẫn đến các con đường tiền tệ khác nhau, trong đó Cục Dự trữ Liên bang có khả năng tiếp tục nới lỏng trong khi BoC vẫn giữ nguyên.
"Cả Canada và Hoa Kỳ đều đang chiến đấu với lạm phát dai dẳng, nhưng chỉ có thị trường lao động của Canada đã chứng kiến sự phục hồi gần đây," báo cáo viết. Sự khác biệt này góp phần vào sức mạnh của CAD cho đến giữa năm 2026, mặc dù dự kiến sẽ có sự đảo ngược khi tăng trưởng của Hoa Kỳ tăng tốc và Fed dừng chu kỳ nới lỏng. Từ thời điểm đó, đồng đô la Mỹ mạnh lên tạo áp lực mới lên CAD trong nửa cuối năm.
Mặc dù nền kinh tế Canada gần đây đã vượt qua một rào cản quan trọng khi thông qua ngân sách năm 2026, các ưu đãi kinh doanh dự kiến trong dự luật không có khả năng hiện thực hóa đầy đủ cho đến cuối năm sau. Bất chấp lời hứa về tăng chi tiêu tài khóa, Morgan Stanley lưu ý rằng các nhà đầu tư nên thận trọng khi bước vào năm 2026 do tác động chậm trễ của lợi ích chính sách và hiệu suất kinh tế tương đối kém hơn.
Sự cứu trợ cho CAD sẽ hình thành vào năm 2027, Morgan Stanley cho biết, được củng cố bởi khả năng tăng lãi suất từ BoC trong nửa đầu năm, và sự phục hồi niềm tin của các nhà đầu tư. Hỗ trợ cho sự lạc quan này là những cải thiện dự kiến trong xuất khẩu của Canada và bối cảnh tài khóa kích thích, được tăng cường thêm bởi tác động tăng trưởng bền vững từ Hoa Kỳ.
Các rủi ro chính đối với triển vọng này vẫn còn, đặc biệt nếu xu hướng tăng trưởng của Hoa Kỳ suy yếu hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang về tương lai của USMCA. "Các nhà đầu tư bắt đầu bày tỏ lo ngại về sự tan rã của USMCA sẽ tác động không tương xứng lên CAD, như chúng ta đã thấy trong các giai đoạn bất ổn Hoa Kỳ-Canada trước đây," Morgan Stanley cảnh báo.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.