Investing.com -- Bất chấp sự suy yếu gần đây, các nhà phân tích tại BCA Research trong một lưu ý ngày thứ Hai khẳng định rằng giá Đô la Mỹ vẫn mạnh và dự kiến sẽ phục hồi trong những tháng tới.
Bối cảnh kinh tế toàn cầu, hiện đang thể hiện sự suy thoái trong sản xuất và sự thận trọng ngày càng tăng trên thị trường tài chính, tạo tiền đề cho sự phục hồi của đồng đô la.
Giá trị đồng bạc xanh có thể giảm, nhưng theo BCA Research, nó vẫn chưa hết thời.
Vào năm 2024, thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến đồng đô la Mỹ mất đi một số lợi thế khi môi trường kinh tế nói chung bị che mờ bởi sự bất ổn.
Sản xuất toàn cầu, vốn đã ổn định trong thời gian ngắn vào đầu năm, đã bước vào giai đoạn suy thoái mới. Sự tái phát này đi kèm với sự suy yếu của giá dầu và giá đồng, những chỉ số chính của hoạt động kinh tế toàn cầu.
Ngoài ra, nhiều tài sản rủi ro toàn cầu đã không vượt qua được mức cao trước đó, báo hiệu điều kiện tăng trưởng toàn cầu đang xấu đi.
Hơn nữa, điều kiện thanh khoản đang thắt chặt. BCA Research lưu ý rằng thanh khoản đô la toàn cầu đang giảm.
Yếu tố này đã góp phần vào sự suy giảm sức mạnh hiện tại của đồng đô la. Tuy nhiên, chính động lực giảm thanh khoản này cuối cùng lại là một điều kiện tốt cho đồng đô la.
"Đáng chú ý là việc thắt chặt thanh khoản đô la toàn cầu - được tính bằng tổng số tiền cơ sở và chứng khoán của Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang nắm giữ cho các quan chức nước ngoài và tài khoản quốc tế - thường là yếu tố tích cực cho đồng bạc xanh", các nhà phân tích cho biết.
Việc thắt chặt này gắn liền với hoạt động sản xuất toàn cầu, có mối tương quan chặt chẽ với biến động của đồng đô la. Khi nền kinh tế toàn cầu suy thoái, đồng đô la Mỹ thường có xu hướng ngược lại - tăng giátrong khi các tài sản rủi ro khác giảm giá.
Tình hình hiện tại có một số điểm tương đồng với thị trường giá xuống đầu những năm 2000. Trong giai đoạn đầu của thị trường giá xuống 2000-2002, đồng đô la Mỹ tăng giá khi các thị trường chứng khoán toàn cầu, bao gồm cả cổ phiếu thị trường mới nổi (EM), bị bán tháo.
Nếu mô hình này lặp lại, đồng đô la có thể đi theo quỹ đạo tương tự trong những tháng tới, tăng trong giai đoạn đầu của thị trường giá xuống.
Một trong những lý do chính khiến BCA Research vẫn lạc quan về đồng đô la Mỹ là cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu.
Đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu thống trị, với phần lớn các giao dịch quốc tế được thanh toán bằng đô la.
Hơn nữa, trong thời kỳ kinh tế căng thẳng, các nhà đầu tư thường đổ xô tìm đến sự an toàn của các tài sản Mỹ, điều này càng hỗ trợ đồng đô la.
Các nhà phân tích cho biết: "Đồng đô la Mỹ có trọng số thương mại lớn và cho đến nay vẫn chưa về dưới mức thấp hơn của xu hướng tăng giá".
Đồng tiền này vẫn được hưởng lợi từ vai trò là tài sản trú ẩn an toàn, giúp duy trì nhu cầu, đặc biệt là khi tình hình kinh tế bất ổn vẫn tiếp diễn trên toàn cầu.
Cổ phiếu và tiền tệ của thị trường mới nổi có mối tương quan chặt chẽ với tăng trưởng toàn cầu. BCA chỉ ra rằng sự suy giảm mới trong sản xuất toàn cầu có khả năng sẽ dẫn đến sự suy thoái của cổ phiếu và tiền tệ của các thị trường mới nổi.
Đồng đô la Mỹ mạnh hơn có thể làm tăng thêm những áp lực này bằng cách khiến việc trả nợ bằng đô la của các thị trường mới nổi trở nên đắt hơn, cản trở thêm triển vọng tăng trưởng của họ.