Vietstock - VN30 Futures Weekly 23-27/07/2018: Dập tắt kỳ vọng tăng trưởng của bên mua?
Sự lệch pha lớn trong phiên ATC cuối tuần đã kéo basic của VN30F1808 đạt mức thu hẹp lên đến -18.5 điểm. Với khả năng thị trường cơ sở tiếp tục xuất hiện các nhịp kiểm định cung thì việc thực hiện các vị thế bán sẽ mang lại nhiều cơ hội cho giới đầu tư trong các phiên đầu tuần tới.
Qúa rủi ro cho vị thế mua?
Xu hướng hồi phục xác lập rõ ràng hơn trên thị trường cơ sở đã mở ra nhiều cơ hội cho các vị thế mua trong tuần qua. Dòng tiền cũng có sự chuyến hướng mạnh sang kỳ hạn tháng 08/2018 về cuối tuần trong tuần lễ đáo hạn của VN30F1807.
Yếu tố quan trọng nhất trong phiên cuối tuần đến từ sự lệch pha quá lớn giữa hai thị trường trong phiên ATC. Rõ ràng nhịp điều chỉnh mạnh là điều có thể thấy trước được nhưng lực mua lại rất mạnh trên VN30F1808 và tạo nên nhịp lệch pha lớn. Do đó, các vị thế short đánh theo phiên tái cơ cấu của ETFs nội lại nhận kết quả hoàn toàn trái ngược với diễn biến VN30-Index.
Mức thu hẹp quá lớn của basic VN30F1808 tất yếu đang tạo rủi ro quá lớn cho vị thế mua trong các phiên đầu tuần tới. Nếu tính đến khả năng phản ánh kỳ vọng thì chẳng lẽ giới đầu tư đang kỳ vọng rất cao vào một phiên bùng nổ của VN30-Index ngay trong phiên giao dịch đầu tuần tới? Đây là kịch bản có khả năng xảy ra không cao và giới đầu tư thường không có sự mạo hiểm lớn như vậy trong giai đoạn như hiện tại. Nhìn chung, chiến lược bán thăm dò đầu tuần sẽ mang lại sự an toàn và lợi thế cao hơn. Các vị thế tiếp nối sẽ phụ thuộc vào sự vận động của nhóm cổ phiếu Large Cap, đặc biệt là nhóm ngân hàng.
Nguồn: VietstockFinance
Định giá hợp lý của các hợp đồng tương lai hiện tại
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/07/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu chính phủ sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi ngân hàng với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX
VN30-Index – Có thể test lại vùng 865-890 điểm
VN30-Index đảo chiều khá bất ngờ vào phiên cuối tuần 20/07/2018. Mẫu hình nến gần giống Bearish Engulfing xuất hiện cho thấy nhà đầu tư khá bi quan.
Khối lượng giao dịch có dấu hiệu cải thiện nhưng chưa thực sự mạnh mẽ.
Hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn là vùng 865-890 điểm. Vùng này đã hỗ trợ rất tốt trong thời gian qua và có nhiều lần test thành công trong quá khứ.
Đồ thị biến động của VN30 theo khung thời gian daily
Phòng Tư vấn Vietstock
