Investing.com - Khi chính phủ Hoa Kỳ đối mặt với nguy cơ không thể thực hiện các khoản thanh toán quan trọng ngày càng tăng do các tranh chấp về trần nợ đang diễn ra tại Quốc hội, mối lo ngại ngày càng tăng về những hậu quả có thể xảy ra. Nếu không giải quyết xong trước ngày 1 tháng 6, điều đó có thể dẫn đến sự gián đoạn chưa từng có trên thị trường tài chính.
Hoa Kỳ chưa bao giờ vỡ nợ trái phiếu kho bạc trước đây và một sự kiện như vậy có thể tác động đáng kể đến các hệ thống tài chính toàn cầu phụ thuộc nhiều vào các thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la này. Để chuẩn bị cho khả năng này, Hiệp hội Thị trường Tài chính và Công nghiệp Chứng khoán (Sifma) đã xây dựng các kế hoạch dự phòng kể từ cuộc khủng hoảng trần nợ năm 2011.
Trong trường hợp có thể xảy ra khi Kho bạc phải trì hoãn việc hoàn trả gốc trái phiếu hoặc thanh toán lãi cho các nhà đầu tư, nhiều thực thể khác nhau bao gồm quỹ thị trường tiền tệ, ngân hàng và công ty sẽ bị ảnh hưởng khi họ đầu tư vào Trái phiếu kho bạc, để quản lý số dư tiền mặt của họ. Ngoài ra, các nhà đầu tư cá nhân đã mua tín phiếu kho bạc ngắn hạn cũng có thể phải đối mặt với sự không chắc chắn về lợi nhuận của họ nếu không sớm đạt được thỏa thuận.
Trong một tình huống vỡ nợ có thể xảy ra, Sifma dự đoán rằng Bộ Tài chính sẽ đưa ra các quyết định hàng ngày trong khi phối hợp với Fedwire –hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang– để đảm bảo xử lý đúng cách các trái phiếu quá hạn. Tuy nhiên, vẫn chưa chắc chắn liệu khoản bồi thường bổ sung có được cung cấp cho các khoản thanh toán chậm hay không.
Để ngăn chặn sự phức tạp trong quá trình trì hoãn trả nợ hoặc vỡ nợ leo thang thành các cuộc khủng hoảng lớn hơn như những gì đã thấy trong các cuộc khủng hoảng ở Phố Wall trong những năm gần đây – bao gồm cả việc hạ cấp tín dụng và mất niềm tin của nhà đầu tư – việc lập kế hoạch tỉ mỉ là điều cần thiết giữa cả hai cơ quan chính phủ có liên quan (Bộ Tài chính và Fed). Các nhà hoạch định chính sách lo ngại về những vấn đề không lường trước được phát sinh từ những sự kiện như vậy có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính gây thiệt hại trên diện rộng; Chủ tịch SEC Gary Gensler đã trích dẫn rủi ro vay nợ gia tăng giữa các quỹ phòng hộ là một ví dụ.
Tài khoản Tổng quát Kho bạc (TGA) thấp hơn dự kiến, với số dư là 68 tỷ đô la tính đến ngày 17 tháng 5, giảm so với gần 900 tỷ đô la một năm trước đó, chính phủ đặt mục tiêu đạt được mục tiêu cuối năm là 600 tỷ đô la. Bất chấp sự thiếu hụt tiền mặt này, một số khoản thanh toán sẽ tiếp tục sử dụng dự trữ tiền mặt hiện tại; tuy nhiên, nếu không phát hành thêm nợ, tính linh hoạt của Kho bạc sẽ bị hạn chế.
BNY Mellon cũng đóng một vai trò thiết yếu trong việc quản lý hậu quả tiềm ẩn từ các cuộc khủng hoảng trần nợ với tư cách là ngân hàng và cơ quan thanh toán bù trừ lâu đời nhất của Mỹ cho các giao dịch repo ba bên hàng ngày liên quan đến các giao dịch trị giá hơn 4,8 nghìn tỷ đô la. Các hoạt động này liên quan đến các bên điều phối ở hai đầu giao dịch và kéo dài thời gian đáo hạn của trái phiếu đã bị trì hoãn – một khía cạnh phức tạp khác cần xem xét trong những thời điểm không chắc chắn như vậy.
Khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn trong bối cảnh triển vọng kinh tế u ám và chuẩn bị cho những gián đoạn có thể xảy ra trên thị trường tài chính toàn cầu do chính phủ Hoa Kỳ vỡ nợ đối với trái phiếu kho bạc, điều quan trọng đối với tất cả các bên liên quan—bao gồm cả Quốc hội—là phải nỗ lực giải quyết những vấn đề cấp bách này trước khi chúng leo thang thành khủng hoảng tài chính toàn diện.