Các thị trường gần đây đã chứng kiến sự nới lỏng đáng kể trong các điều kiện tài chính toàn cầu, đạt mức điều chỉnh chưa từng thấy kể từ đầu tháng 8, theo chỉ số của Goldman Sachs (NYSE:GS). Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh suy đoán tràn lan rằng các ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất, điều này đã dẫn đến một môi trường tài trợ thoải mái hơn cho cổ phiếu và trái phiếu. Tuy nhiên, điều này có thể gây ra rủi ro nếu các ngân hàng trung ương quyết định duy trì chi phí đi vay cao, đi ngược lại kỳ vọng của thị trường.
Chỉ số Goldman Sachs, đóng vai trò là thước đo chi phí đi vay của doanh nghiệp và mức độ dễ dàng mà các công ty có thể tiếp cận nguồn vốn trên thị trường chứng khoán, cho thấy các điều kiện hiện tương tự như hồi tháng 3/2022. Vào thời điểm đó, trước khi các ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu, bắt đầu thắt chặt tiền tệ nghiêm ngặt để chống lạm phát, chỉ số này cho thấy lập trường hạn chế hơn.
Tại Mỹ, các điều kiện tài chính đang hỗ trợ mạnh nhất kể từ ngày 26/7, phản ánh dự đoán của thị trường về việc giảm lãi suất đáng kể vào năm tới. Dự đoán này đã đảo ngược một phần việc thắt chặt gần đây của các ngân hàng trung ương, có khả năng khiến các nhà hoạch định chính sách kéo dài thời gian chi phí đi vay tăng cao trái với dự đoán của thị trường.
Dario Perkins, người đứng đầu vĩ mô toàn cầu tại TS Lombard, nhấn mạnh khả năng thắt chặt các điều kiện tài chính nếu các ngân hàng trung ương không thực hiện cắt giảm lãi suất dự kiến. Tâm lý này được lặp lại bởi hiệu suất của thị trường chứng khoán toàn cầu, đã chứng kiến mức tăng đáng kể, với chỉ số trung bình công nghiệp
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đưa ra dấu hiệu về khả năng giảm 75 điểm cơ bản lãi suất quỹ chủ chốt từ mức cao nhất trong 22 năm, các nhà đầu tư đã tăng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, hiện định giá gần 150 điểm cơ bản giảm. Những kỳ vọng tương tự được đặt ra cho Ngân hàng Trung ương châu Âu, bất chấp những nỗ lực gần đây để làm giảm suy đoán như vậy.
Các chiến lược gia của Rabobank đã bày tỏ lo ngại rằng việc nới lỏng nhanh chóng các điều kiện tài chính có thể ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng kinh tế và lạm phát trong tương lai. Trong khi đó, Emmanuel Cau, người đứng đầu chiến lược cổ phiếu châu Âu tại Barclays, lưu ý thách thức mà các nhà đầu tư phải đối mặt trong việc dung hòa các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến với đà tăng của thị trường chứng khoán hiện tại, cho thấy sự thận trọng trong việc theo đuổi xu hướng tăng ở mức hiện tại.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.