Investing.com -- Sự trở lại Nhà Trắng của Tổng thống đắc cử Donald Trump vào tháng 1 có thể dẫn đến căng thẳng thương mại gia tăng, lạm phát cao hơn và biến động thị trường, với các mức thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và các nước khác là rủi ro lớn nhất đối với kinh tế toàn cầu, theo các nhà phân tích UBS.
Tuy nhiên, UBS tin rằng châu Á đang ở vị thế tốt hơn để đối mặt với những thách thức này so với cuộc chiến thương mại 2018-2019, nhờ sự hội nhập chuỗi cung ứng được cải thiện, triển vọng tăng trưởng khu vực bền vững hơn và cơ hội trong các lĩnh vực mới nổi như trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ xanh.
Báo cáo của UBS mô tả một kịch bản trong đó chính quyền ông Trump tăng thuế nhập khẩu từ Trung Quốc lên tới 60% vào cuối năm 2026, gây ảnh hưởng giảm 200-300 điểm cơ bản đối với tăng trưởng GDP của Trung Quốc. Dù điều này có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc, UBS dự đoán rằng gói kích thích tài khóa mạnh mẽ, có thể trị giá 5-8 nghìn tỷ CNY, sẽ bù đắp phần nào tác động tiêu cực, duy trì tăng trưởng ở mức trung bình khoảng 4%.
UBS cũng kỳ vọng Trung Quốc sẽ đáp trả bằng các biện pháp trả đũa có mục tiêu và tăng cường quan hệ thương mại với các đối tác không phải Mỹ, giảm thiểu tác động kinh tế tổng thể.
Về tác động khu vực, tăng trưởng châu Á dự kiến sẽ giảm nhẹ vào năm 2025 khi các mức thuế quan có hiệu lực, đặc biệt đối với các nền kinh tế nhỏ phụ thuộc vào xuất khẩu như Hàn Quốc, Đài Loan và Singapore. Các nền kinh tế này, vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu công nghệ từ Mỹ, dễ bị tổn thương trước sự gián đoạn thương mại.
Các thị trường lớn hơn, tập trung vào nội địa như Ấn Độ, Indonesia và Philippines, dự kiến sẽ ít bị ảnh hưởng hơn bởi các đợt tăng thuế nhờ mức độ phụ thuộc thương mại thấp hơn và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ lớn hơn. UBS dự báo tác động tiêu cực của thuế quan đối với tăng trưởng GDP toàn châu Á sẽ không vượt quá 1 điểm phần trăm.
Dù gặp nhiều thách thức, UBS vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của khu vực. Công ty dự đoán tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ ở mức 13% tính theo USD đối với chỉ số MSCI Asia ex-Japan vào cuối năm 2025, nhờ tăng trưởng GDP cơ cấu, các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc và lãi suất giảm tại Mỹ và khu vực.
Các ngành tăng trưởng chủ chốt như trí tuệ nhân tạo, công nghệ xanh, công nghệ y tế (healthtech) và công nghệ tài chính (fintech) được kỳ vọng sẽ vượt trội, với các công ty dẫn đầu tại Đài Loan và Ấn Độ hưởng lợi từ đổi mới công nghệ.
Tại Trung Quốc, UBS khuyến nghị tập trung vào các ngành phòng thủ, có lợi tức cao như tài chính, tiện ích, năng lượng và viễn thông, trong khi tại các thị trường ASEAN, cổ phiếu trả cổ tức bền vững có thể mang lại sự ổn định trong bối cảnh biến động.
UBS cũng tiếp tục ưu tiên trái phiếu có xếp hạng đầu tư tại châu Á, nhấn mạnh khả năng chống chịu nhờ sự liên kết mạnh mẽ với chính phủ hoặc sở hữu nhà nước của nhiều tổ chức phát hành.