Theo Dong Hai
Investing.com - Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất mạnh mẽ trong năm qua nhằm kiểm soát lạm phát và thị trường lao động.
Những nỗ lực của Fed vẫn chưa thể hiện hoàn toàn vào dữ liệu. Báo cáo việc làm tháng 3 vào thứ Sáu là yếu tố mới nhất.
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra 236.000 việc làm trong tháng 3 và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,5%.
Nhà kinh tế trưởng Joe Brusuelas của RSM cho biết trong một email vào thứ Sáu, thị trường lao động vẫn "tích cực".
Với dữ liệu của ngày thứ Sáu, nhiều khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25% vào tháng tới. Dự báo của Fed được công bố vào tháng 3 cho tín hiệu đánh dấu sự kết thúc các đợt tăng lãi suất sắp tới của Fed.
Nhiều nhà kinh tế, bao gồm cả Brusuelas, nghi ngờ điều này thực sự sẽ xảy ra đối với ngân hàng trung ương. Brusuelas đã viết, "đây là thời điểm thích hợp để bắt đầu xem xét đường lối chính sách 'một lần là xong'của Fed".
Nhà kinh tế trưởng toàn quốc Kathy Bostjancic đã viết hôm thứ Sáu rằng báo cáo việc làm tháng 3 "ủng hộ cho một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 5 – và chúng tôi nghĩ có thể đây là lần cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt của Fed".
Tại Wells Fargo, các nhà kinh tế học Sarah House và Michael Pugliese đã viết hôm thứ Sáu, "dữ liệu trong báo cáo việc làm tháng 3 khiến chúng tôi tin rằng các nhà hoạch định chính sách tại FOMC muốn thấy: tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại một cách ổn định, nguồn cung lao động mở rộng và mức lương tăng đang tiến gần hơn đến mức lãi suất phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương".
Fed dự kiến vẫn sẽ tăng lãi suất vào tháng 5, "nhưng đó có thể là lần tăng lãi suất cuối cùng của chu kỳ và các nhà hoạch định sẽ chính sách giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài để mức lãi suất đó có thể phát huy tác dụng".
Các chỉ số như tăng số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, giảm danh sách việc làm đang mở và tỷ lệ sa thải tăng trong báo cáo hàng tháng của Challenger Grey đều cho thấy sự chậm lại của thị trường lao động — và nền kinh tế — phù hợp với việc Fed có thể rút lại kế hoạch tăng lãi suất.
Tuy nhiên, quan điểm cho rằng nền kinh tế cuối cùng cũng phù hợp với mục tiêu của Fed đã tồn tại trên thị trường trong nhiều tháng.
Vào cuối năm 2022, suy thoái kinh tế dường như sắp xảy ra khi số lượng việc làm hàng tháng giảm xuống dưới 300.000 từ tháng 9 đến tháng 12. Một báo cáo việc làm bất ngờ vào tháng 1 đã đặt lại khả năng tăng lãi suất mạnh mẽ hơn.
Mới tháng trước, một cuộc khủng hoảng ngân hàng dường như có khả năng đẩy Fed không chỉ ngừng tăng lãi suất mà còn có khả năng đẩy lùi việc tăng lãi suất. Vào ngày 22 tháng 3, Fed đã tăng lãi suất thêm 0,25%.
Sau dữ liệu lạm phát, giống như dữ liệu thị trường lao động, đang hạ nhiệt nhưng vẫn tăng và báo cáo việc làm khả quan vào thứ Sáu, thị trường đang kỳ vọng một đợt tăng lãi suất khác vào tháng tới.
Và vì vậy, trong khi các nhà kinh tế một lần nữa xoay quanh ý tưởng rằng cuối cùng, tại thời điểm này, chúng ta đã sẵn sàng chứng kiến Fed tạm dừng chính sách tăng lãi suất, thì trong sáu tháng qua đã cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đã sẵn sàng khiến Fed phải dừng lại.
Một số người trên thị trường sẽ chỉ trích Powell vì đã liên tục sai trong các dự báo kinh tế của Fed. Một đợt sửa đổi khác để theo đuổi thực tế vào năm 2023 sẽ không khiến những người chỉ trích này im lặng.
Nhưng sai lầm về triển vọng không ngăn được Powell hành động dựa trên các dữ liệu mới. Và quan điểm cho rằng chức năng phản ứng này của Fed có thể thay đổi ngay bây giờ có thể khiến các nhà đầu tư lại rơi vào cùng một cái bẫy một lần nữa.