Tỷ giá USD/VND tăng kỷ lục, đâu là nguyên nhân chính?
Investing.com - Tháng 7, thị trường TPDN ghi nhận sự sụt giảm đáng kể cả về giá trị và khối lượng phát hành, chỉ đạt 44.200 tỷ đồng, giảm tới 64,8% so với tháng 6, theo báo cáo mới của FiinRatings. Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm 69,3% và phát hành ra công chúng chiếm 30,7%, chủ yếu tập trung ở nhóm tổ chức tín dụng (TCTD).
Về lãi suất, trái phiếu của TCTD có mức bình quân 5,64% với kỳ hạn khoảng 4 năm, thấp hơn đáng kể so với nhóm phi ngân hàng – 9,31% và 4,5 năm. Xét cơ cấu, TCTD vẫn là lực lượng phát hành chủ đạo, đóng góp 88,5% tổng giá trị, nhưng giá trị phát hành giảm mạnh xuống 39.100 tỷ đồng, thấp hơn 61,6% so với tháng trước. Nhóm doanh nghiệp phi ngân hàng cũng giảm mạnh phát hành, giảm 78%, ngoại trừ xây dựng và một số lĩnh vực khác tăng nhẹ.
Hoạt động mua lại TPDN trong tháng cũng trầm lắng, chỉ đạt 25.600 tỷ đồng, giảm 60% so với tháng 6 và 23,5% so với cùng kỳ. TCTD chiếm phần lớn với 90,5% giá trị mua lại, tiếp đến là Thương mại – Dịch vụ (3%) và Bất động sản (2,1%), tất cả đều giảm sâu. Riêng trái phiếu gặp vấn đề của ba doanh nghiệp bất động sản còn khoảng 2.800 tỷ đồng, giảm 35,3% so với tháng trước, cho thấy dấu hiệu cải thiện thanh khoản.
Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch đạt gần 142.400 tỷ đồng, tăng nhẹ 4% so với tháng 6, dù bình quân ngày giảm 28%, xuống 4.700 tỷ đồng. Ngân hàng và bất động sản tiếp tục là hai nhóm chiếm tỷ trọng lớn nhất với lần lượt 41% và 35%. Đáng chú ý, giao dịch trái phiếu ngân hàng nhích 3%, còn bất động sản tăng mạnh 22% so với tháng trước.
Ngân hàng có thêm dư địa đầu tư TPDN
Cuối tháng 7, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nới hạn mức tăng trưởng tín dụng, đưa dư nợ toàn nền kinh tế tăng 9,9% so với cuối năm 2024, cao hơn nhiều mức cùng kỳ năm trước (5,93%). Cơ quan này cũng định hướng các ngân hàng giảm lãi suất cho vay, phấn đấu tăng trưởng tín dụng tối thiểu 16% để hỗ trợ mục tiêu GDP từ 8%.
FiinRatings cho rằng tín dụng sẽ tiếp tục tăng tốc trong nửa cuối năm nhờ nhu cầu vốn doanh nghiệp cao, sự gia tăng phát hành trái phiếu của ngân hàng và các biện pháp bơm thanh khoản trên thị trường mở. NHNN đồng thời đề nghị Kho bạc Nhà nước đẩy mạnh gửi tiền tại nhóm Big4 để hỗ trợ thanh khoản.
Với chính sách này, ngân hàng vừa là nhà đầu tư chủ lực, vừa là bên phát hành lớn trên thị trường TPDN. Trong bối cảnh lãi suất thấp, việc phát hành trái phiếu giúp bổ sung nguồn vốn trung dài hạn, đồng thời mở rộng thêm “room” cho cả cho vay và đầu tư.