Các chiến lược gia cổ phiếu của JPMorgan bày tỏ lo ngại về khả năng xảy ra đợt bán tháo kéo dài trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, trích dẫn một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và sự ổn định của thị trường. Vào thứ Hai, S&P 500 đóng cửa cao hơn gần 0,9% để lấy lại mức 5000.
Khi khoảng 40% công ty Hoa Kỳ tính theo vốn hóa thị trường chuẩn bị báo cáo thu nhập trong tuần này, ngân hàng cho rằng diễn biến của thị trường có thể phụ thuộc vào những kết quả này, có khả năng dẫn đến sự ổn định trong thời gian tới.
Tuy nhiên, JPMorgan cảnh báo về sự tự mãn trong định giá cổ phiếu, lạm phát dai dẳng, khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất hơn nữa và triển vọng lợi nhuận quá lạc quan trong năm nay.
Các chiến lược gia viết trong báo cáo gửi khách hàng: “Câu chuyện và mô hình thị trường hiện tại ngày càng giống với mùa hè năm ngoái, khi lạm phát tăng bất ngờ và những điều chỉnh thắt chặt của Fed đã dẫn đến sự điều chỉnh đối với tài sản rủi ro, nhưng vị thế của nhà đầu tư hiện có vẻ cao hơn”.
Theo đó, sức mạnh của USD, lợi suất trái phiếu tăng, giá dầu tăng và mức độ tập trung thị trường gia tăng đang góp phần tạo ra bối cảnh căng thẳng có thể tác động đến thị trường chứng khoán. JPMorgan nhấn mạnh sự mở rộng đáng kể về các số liệu biến động thấp trong lịch sử và chênh lệch tín dụng chặt chẽ nhất kể từ năm 2007.
Hơn nữa, việc những người tham gia thị trường trước đó không thể xác định được các chất xúc tác tiêu cực tiềm ẩn đối với cổ phiếu đang bắt đầu thay đổi. Mối lo ngại đang gia tăng về sự tự mãn đang diễn ra trong việc định giá cổ phiếu, áp lực lạm phát dai dẳng, khả năng điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và lãi suất tăng có thể báo hiệu những vấn đề sâu sắc hơn.
Ngược lại, Nhật Bản lại mang đến một cơ hội hấp dẫn, đặc biệt là ở các cổ phiếu liên quan đến tiêu dùng. Các cuộc đàm phán về lương mùa xuân năm 2024 dự kiến sẽ mang lại mức tăng đáng kể, có khả năng thúc đẩy tăng trưởng tiền lương thực tế và thúc đẩy tiêu dùng cá nhân.
Kịch bản này có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho chứng khoán Nhật Bản, đặc biệt là những cổ phiếu liên quan đến chi tiêu tiêu dùng.
Báo cáo cũng đề cập đến thị trường ngoại hối và hàng hóa, lưu ý rằng đồng đô la Mỹ mạnh phản ánh các yếu tố cơ bản và giao dịch mua bán ngoại hối đang mang lại lợi nhuận.
Về mặt hàng hóa, bất chấp các sự kiện địa chính trị như cuộc tấn công của Iran vào Israel, thị trường dầu mỏ vẫn có dấu hiệu tự mãn. JPMorgan dự đoán rằng cơ sở tăng giá và giá kim loại quý có nhiều dư địa để tăng trưởng đến năm 2024, với địa chính trị có thể vẫn là yếu tố tăng giá.