UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com — Một tòa án liên bang Mỹ đã bác bỏ việc Tổng thống Donald Trump sử dụng Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp thuế, kết luận rằng chính quyền không chứng minh được các "mối đe dọa bất thường và nghiêm trọng" theo yêu cầu của luật này.
Phán quyết của Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ đã vô hiệu hóa một số mức thuế từng được áp dụng dựa trên IEEPA — đạo luật vốn được thiết kế nhằm trao quyền cho tổng thống trong những trường hợp khẩn cấp quốc gia thực sự liên quan đến các mối đe dọa từ bên ngoài.
Vụ việc bắt nguồn từ các đơn kiện của các doanh nghiệp nhỏ và 13 tiểu bang, bao gồm Oregon, Arizona và New York. Tòa án xác định rằng thâm hụt thương mại và các lo ngại kinh tế mà chính quyền Trump viện dẫn không đủ tiêu chuẩn theo quy định của IEEPA.
“Chúng tôi từ lâu đã tin rằng hệ thống tòa án Mỹ sẽ đóng vai trò then chốt trong việc quyết định kết quả của chính sách kinh tế dưới thời Tổng thống Trump,” nhóm chiến lược gia của Jefferies do Aniket Shah dẫn đầu viết trong một ghi chú.
Sau phán quyết của tòa, Jefferies đưa ra 5 câu hỏi chính nảy sinh từ vụ việc:
1) Khi nào Tòa án Tối cao sẽ xem xét đơn kháng cáo?
Jefferies đặt câu hỏi liệu phán quyết gần đây trong vụ Trump v. Wilcox có cho thấy Tòa có xu hướng ủng hộ “mở rộng quyền hành pháp” và liệu điều đó có thể dẫn tới việc đảo ngược quyết định của Tòa án Thương mại Quốc tế hay không.
2) Các lệnh cấm trên toàn quốc có hợp pháp không?
Tòa án Tối cao đang cân nhắc vụ Trump v. CASA, vốn có thể định nghĩa lại tính hợp pháp của các lệnh cấm áp dụng trên toàn quốc. Một phán quyết có lợi cho ông Trump có thể làm suy yếu hành động của tòa thương mại.
3) Chính quyền có con đường pháp lý nào khác để áp thuế không?
Jefferies chỉ ra các cơ chế khác như Điều khoản 232, 301 hoặc 201 có thể là công cụ thay thế để tái áp dụng thuế nếu IEEPA không còn khả dụng.
4) Tác động đối với các cuộc đàm phán ngân sách là gì?
Ghi chú của Jefferies lưu ý rằng nguồn thu từ thuế — khoảng 150 tỷ USD mỗi năm tính đến tháng 4/2025 — từng được xem là giải pháp giúp bù đắp thâm hụt ngân sách.
“Với kết quả pháp lý hiện còn chưa rõ ràng, điều này có thể dẫn đến việc giảm mức cắt giảm thuế hoặc gia tăng cắt giảm chi tiêu nhằm thúc đẩy tiến trình hòa giải ngân sách không?” nhóm phân tích đặt câu hỏi.
5) Các đối tác thương mại của Mỹ sẽ phản ứng thế nào?
Nhóm của Jefferies tin rằng các quốc gia như Trung Quốc, Nhật Bản, EU, Ấn Độ và Anh có thể đã lường trước kết quả này. Họ đặt câu hỏi liệu các cuộc đàm phán thương mại sẽ chuyển hướng sang giải pháp tư pháp hay sẽ được mở lại theo hướng song phương.