Các quỹ phòng hộ đang tăng đáng kể vị thế bán khống của họ đối với đồng yên Nhật, điều này đang thử thách quyết tâm của chính quyền Nhật Bản khi đồng tiền này tiếp cận mức thấp mới trong 34 năm.
Dữ liệu gần đây chỉ ra rằng các quỹ đã leo thang các vị thế bán ròng đồng yên của họ lên hơn 120.000 hợp đồng, một bước nhảy vọt so với chỉ hơn 111.000 trong tuần trước, tính đến ngày 20 tháng 2. Điều này thể hiện khoản đặt cược đòn bẩy trị giá 10 tỷ đô la vào sự mất giá của đồng yên.
Tokyo đã tăng cường hùng biện chống lại sự biến động nhanh chóng của tỷ giá hối đoái, gọi chúng là "không mong muốn". Mặc dù vậy, có những dấu hiệu cho thấy Nhật Bản có thể ít có xu hướng tham gia vào các biện pháp can thiệp mua đồng yên quy mô lớn so với hành động của họ vào năm 2022.
Năm ngoái, Nhật Bản đã can thiệp vào thị trường ngoại hối bằng cách mua đồng yên lần đầu tiên kể từ năm 1998, chi tổng cộng kỷ lục 60 tỷ USD trong nỗ lực làm chậm sự suy giảm của đồng tiền này.
Lập trường tích cực của các quỹ phòng hộ, vốn đã tăng gấp đôi vị thế bán ròng kể từ đầu năm, là yếu tố chính khiến đồng yên tiếp tục suy yếu, đẩy đồng tiền này xuống mức thấp mới trong 34 năm. Đồng yên đã suy yếu 6% so với đồng đô la trong năm nay, giảm xuống dưới 150,00 mỗi đô la và gần mức thấp sau năm 1990 khoảng 152,00 mỗi đô la.
Những người tham gia thị trường đang giao dịch dựa trên khoảng cách đáng kể giữa lãi suất và lợi suất trái phiếu của Mỹ và Nhật Bản, và đang đặt cược rằng sự chênh lệch này sẽ vẫn tồn tại. Tình hình hiện tại bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ chậm điều chỉnh chính sách hoặc Cục Dự trữ Liên bang sẽ không giảm lãi suất nhiều như một số dự đoán.
Hiệu suất của đồng yên là kém nhất trong số các đồng tiền chính trong năm nay, với các quỹ phòng hộ thu lợi từ sự sụt giảm của đồng tiền này. Vị thế bán ròng đồng yên mới nhất được báo cáo bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai là lớn nhất kể từ tháng 11 và lớn thứ hai trong sáu năm.
Trong bối cảnh đó, Nhật Bản đang vật lộn với suy thoái kỹ thuật và vẫn tiếp tục với lãi suất âm, trong khi hầu hết các quốc gia phát triển khác có lãi suất cao nhất trong nhiều thập kỷ. Sự mong manh của đồng yên cũng thể hiện rõ so với các đồng tiền chính khác và trên cơ sở trọng số thương mại, khi nó đứng trước bờ vực thiết lập mức thấp mới trong nhiều thập kỷ.
Các nhà chức trách Nhật Bản có thể không ủng hộ việc tiếp tục mở rộng nhanh chóng các vị thế bán khống đồng yên của các nhà đầu cơ, bất kể các "nguyên tắc cơ bản" kinh tế cơ bản là gì. Động lực thị trường hiện tại có thể sẽ tiếp tục thách thức cách tiếp cận của Nhật Bản trong việc quản lý giá trị đồng tiền của mình.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.