Các nhà quản lý tài sản trên toàn cầu hiện phải tuân theo các quy định chặt chẽ hơn về việc mua lại tiền mặt của nhà đầu tư, như được công bố hôm nay bởi các cơ quan quản lý quốc tế. Ủy ban ổn định tài chính (FSB) và Tổ chức Ủy ban Chứng khoán Quốc tế (IOSCO) đã đưa ra các hướng dẫn mới nhằm đảm bảo rằng các quỹ mở, trị giá hơn 40 nghìn tỷ đô la, có thể xử lý các yêu cầu mua lại trong thời kỳ căng thẳng tài chính mà không cần dùng đến thanh khoản khẩn cấp của ngân hàng trung ương.
Động thái này diễn ra sau khi các ngân hàng trung ương phải can thiệp trong giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19 vào tháng 3/2020, khi cơn sốt tiền mặt đột ngột dẫn đến những khó khăn trên thị trường tiền tệ và các loại hình quỹ khác. Việc các quỹ không có khả năng thanh lý tài sản nhanh chóng đã thúc đẩy việc xem xét lại việc quản lý thanh khoản của họ.
Các cải cách được thiết kế để ngăn chặn "lợi thế của người đi đầu", nơi các nhà đầu tư thoát khỏi quỹ sớm có giá tốt hơn so với những người ở lại. Các quy tắc cập nhật, được mở cho công chúng trước khi hoàn tất, yêu cầu các điều khoản mua lại phản ánh chính xác thời gian cần thiết để thanh lý tài sản của quỹ, do đó giải quyết vấn đề thanh khoản không phù hợp.
Điều này đặc biệt rõ ràng với các quỹ bất động sản cung cấp mua lại hàng ngày nhưng phải đình chỉ chúng do những thách thức trong việc bán bất động sản nhanh chóng. FSB đã giới thiệu các "xô" phân loại để xác định xem các quỹ có thể cung cấp các khoản mua lại hàng ngày hay không, với các khuyến nghị cuối cùng cung cấp sự rõ ràng và linh hoạt cho các cơ quan chức năng để điều chỉnh khuôn khổ trong phạm vi quyền hạn của họ.
FSB nhấn mạnh rằng các công cụ quản lý thanh khoản (LMT) nên được sử dụng thường xuyên hơn, đặc biệt là bởi các quỹ đầu tư vào các tài sản ít thanh khoản hơn và mất nhiều thời gian hơn để bán. IOSCO đã cho phép nhiều thời gian hơn trong việc sử dụng LMT và đã vạch ra rằng chi phí giao dịch, phải công bằng và hợp lý, sẽ được khấu trừ vào số tiền mua lại.
FSB và IOSCO, có các tổ chức thành viên thực hiện các quy tắc đã thỏa thuận vào các quy định quốc gia của họ, có kế hoạch xem xét vào năm 2028 liệu các biện pháp mới có giảm thiểu đầy đủ rủi ro ổn định tài chính hay không.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.