Trong một cái nhìn thoáng qua về các cuộc thảo luận nội bộ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), biên bản cuộc họp tháng 10 cho thấy các thành viên hội đồng quản trị chia rẽ về cách truyền đạt hiệu quả các điều chỉnh đối với chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của họ. Quyết định nới lỏng kiểm soát lãi suất dài hạn của BOJ vào tháng 10 được thị trường coi là khúc dạo đầu tiềm năng cho việc rút dần khỏi chính sách tiền tệ mở rộng đã được áp dụng.
Trong cuộc họp, một thành viên hội đồng quản trị nhấn mạnh sự cần thiết phải làm rõ rằng những điều chỉnh này không báo hiệu sự chuẩn bị cho việc chấm dứt YCC sắp xảy ra và các chính sách lãi suất âm. Ngược lại, một thành viên khác lập luận rằng ngân hàng không nên loại bỏ hoàn toàn khả năng những thay đổi này có thể là khởi đầu của sự kết thúc cho các biện pháp kích thích hiện tại.
Một thành viên đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuẩn bị cho thị trường cho sự chuyển đổi cuối cùng sang lãi suất dương, với mục tiêu cuối cùng là thoát khỏi chính sách siêu lỏng lẻo. Cuộc tranh luận này nhấn mạnh sự công nhận ngày càng tăng của BOJ về nhu cầu tiềm năng loại bỏ khung chính sách mở rộng của mình, bao gồm YCC, mua tài sản quan trọng và mục tiêu lãi suất ngắn hạn âm.
Bất chấp các cuộc thảo luận, hội đồng quản trị chín thành viên đã đồng ý duy trì chính sách cực kỳ lỏng lẻo trong thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, nhiều ý kiến trái chiều về tiến độ của Nhật Bản đối với mục tiêu lạm phát 2% của BOJ. Một số thành viên lạc quan về tăng trưởng tiền lương trong năm tới, trong khi những người khác lo ngại về tác động của chi phí sinh hoạt tăng đối với tiêu dùng và khả năng tăng lương của các công ty nhỏ.
Nửa sau của năm tài chính, từ tháng 10 đến tháng 3, được một thành viên mô tả là giai đoạn quan trọng để đánh giá liệu mục tiêu lạm phát của BOJ có thể được đáp ứng bền vững hay không.
Sau những cuộc tranh luận nội bộ này, BOJ, trong một cuộc họp tiếp theo vào tháng 12, đã quyết định duy trì chính sách cực kỳ dễ dàng của mình và không đưa ra dấu hiệu mới nào về việc rời khỏi lãi suất âm trong ngắn hạn, đi ngược lại kỳ vọng của một số nhà giao dịch.
Một cuộc thăm dò do Reuters thực hiện vào tháng 11 cho thấy hơn 80% các nhà kinh tế dự đoán BOJ sẽ chấm dứt chính sách lãi suất âm vào năm tới, với một nửa dự đoán tháng 4 là tháng có khả năng nhất cho sự thay đổi chính sách này. Một số nhà kinh tế thậm chí còn coi việc thay đổi chính sách sớm nhất là vào tháng Giêng là trong phạm vi khả năng.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.