Vietstock - Chứng khoán phái sinh 07/01/2021: VN30-Index điều chỉnh sau khi test vùng 1,120-1,130 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/01/2021. Basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 11.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/01/2021. VN30F2101 (F2101) tăng 1.26%, đạt 1,125 điểm; VN30F2102 (F2102) tăng 1.16%, đạt 1,126.30 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 1.18%, đạt 1,127 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 1.3%, đạt 1,128.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,113.72 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 7.46% và 8.69% so với phiên ngày 05/01/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 tăng 7.41% với 163,112 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 666 hợp đồng, tăng 29.07%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 06/01/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên 05/01/2021.
Các hợp đồng bật tăng ngay sau phiên ATO và duy trì đà bứt phá trong phiên sáng. Đến phiên chiều, sau một nhịp tăng mạnh đầu phiên, áp lực bán bắt đầu lớn dần ngay sau đó khiến các hợp đồng nhanh chóng lao dốc. Tuy nhiên, nhờ lực cầu tốt trong khoảng thời gian cuối phiên giao dịch đã giúp các hợp đồng dần phục hồi và đóng cửa ở mức khả quan.
Đồ thị trong phiên của VN30F2101
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 11.28 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2101 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 06/01/2021, VN30-Index tiến lên test vùng kháng cự 1,120-1,130 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 161.8%). Lực bán xuất hiện tại đây đã làm cho chỉ số thu hẹp sắc xanh.
Hỗ trợ gần nhất của chỉ số sẽ là vùng 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018) nếu chỉ số xuất hiện trạng thái điều chỉnh mạnh.
Chỉ báo MACD tiếp tục tăng cao sau khi cho tín hiệu mua, qua đó cho thấy tình hình hiện tại đang khá tích cực.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2109, GB05F2106 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
