Theo Dhara Ranasinghe và Ritvik Carvalho
Investing.com - Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhóm họp vào thứ Năm, và các thị trường tài chính đang muốn biết về mức độ cần thiết phải thực hiện một đợt kích thích khác.
Châu Âu đang ở giữa đợt đại dịch coronavirus thứ hai và những biện pháp hạn chế đi lại đã được áp đặt; mức độ ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và lạm phát vẫn chưa được báo cáo đầy đủ.
Trong khi ECB dự kiến sẽ không thay đổi chính sách, các nhà đầu tư muốn biết khả năng nó có thể hành động vào tháng 12 như thế nào. Đây là năm câu hỏi chính dành cho họ.
1. ECB sẽ hành động vào tháng 12?
Sau khi đồng ý mua khoản nợ lên tới 1,35 nghìn tỷ Euro (1,60 nghìn tỷ USD) cho đến giữa năm 2021 theo kế hoạch mua khẩn cấp, ECB không cần phải hành động nhanh chóng. Nhưng áp lực đang gia tăng và ECB có thể sẽ bị thúc ép về cam kết mua nợ lớn hơn và dài hơn.
Nhiều ngân hàng đang dự kiến sẽ có đợt mở rộng và gia hạn Chương trình Mua hàng Khẩn cấp Đại dịch (PEPP) vào tháng 12, cùng với các dự báo mới nhất của ECB.
Jacob Nell, trưởng bộ phận kinh tế châu Âu của Morgan Stanley (NYSE: MS), nói “Chúng tôi coi cuộc họp tháng 10 như một con đường dẫn tới những gói kích thích và chúng tôi đang chờ xem khả năng việc này xảy ra vào tháng 12”.
2. Hoạt động kinh tế có bao nhiêu sai lệch so với triển vọng của ECB?
Dự báo của ECB rằng nền kinh tế sẽ trở lại mức trước khủng hoảng vào cuối năm 2022 hiện đang có nguy cơ phải thay đổi, thành viên hội đồng ECB, Fabio Panetta, cho biết.
Khi làn sóng lây nhiễm Covid-19 lần thứ hai ập đến, gần 90% các nhà kinh tế được Reuters thăm dò tin rằng một sự phục hồi kinh tế sơ khai có thể sẽ bị dừng lại. Chỉ số nhà quản lý mua hàng tổng hợp khu vực đồng Euro của IHS Markit cho thấy hoạt động kinh tế đã giảm trở lại trong tháng 10.
Các nhà lãnh đạo EU tranh cãi về việc trì hoãn quỹ phục hồi cũng là một mối lo ngại.
"Hiện tại, ECB không dự báo tăng trưởng âm trong Q4. Nếu họ điều chỉnh triển vọng hoặc nói rằng có nhiều rủi ro giảm hơn, đó sẽ là dấu hiệu họ đang chuẩn bị hành động nhiều hơn", David Arnaud, nhà quản lý quỹ cấp cao tại Canada Life Asset Management, nói.
3. Còn những dấu hiệu mất đoàn kết trong Hội đồng điều hành thì sao?
Quan điểm khác nhau giữa các nhà hoạch định chính sách về việc có nên tiếp tục cách tiếp cận chờ và xem hay không là một lý do khác khiến sự thận trọng có thể sẽ chiếm ưu thế trong tuần này.
Panetta và Rehn, cùng với người đứng đầu ngân hàng trung ương Tây Ban Nha, Pablo Hernández de Cos, và ở mức độ thấp hơn là Nhà kinh tế trưởng Philip Lane của ECB đã đề cập đến khản năng kích thích thêm. Mặt khác, Phó Chủ tịch ECB, Luis de Guindos, Chủ tịch Bundesbank, Jens Weidmann, Klaas Knot từ Hà Lan và Francois Villeroy de Galhau của Pháp đã nói đến khả năng chờ đợi thêm.
4. ECB có thể trình bày các kế hoạch lạm phát mục tiêu như một phần trong quá trình rà soát chiến lược của mình không?
ECB đã nhấn mạnh mục tiêu lạm phát gần 2% trong gần một thập kỷ. ECB đang được dự kiến sẽ điều chỉnh mục tiêu của mình vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2021 như một phần của quá trình đánh giá chính sách.
Lagarde có thể bị đặt câu hỏi về điều này nhưng không có khả năng làm rõ nhiều cho đến khi một sự đồng thuận được hình thành.
Một số quan chức như Villeroy của Pháp đề nghị ECB chấp nhận lạm phát trên 2% trong một thời gian - một biến thể đối với mục tiêu mới của Cục Dự trữ Liên bang về tỷ lệ lạm phát trung bình 2% trong một khoảng thời gian không xác định.
5. Chắc chắn ECB có thể thoải mái trong những động thái thị trường gần đây?
Đúng. Kể từ cuộc họp tháng 9, chi phí đi vay đã giảm do kỳ vọng kích thích tăng lên - lợi suất của Ý gần mức thấp kỷ lục (IT10YT = RR). Đó là tin tốt đối với ECB, đồng Euro cũng giảm từ mức cao gần đây khoảng 1,20 Đô la (EUR/USD).
Các thị trường này vẫn sẽ được theo dõi chặt chẽ - chi phí đi vay tăng mạnh trong tháng 3 đã giúp kích hoạt PEPP. Và bài bình luận gần đây của ECB về đồng Euro nhấn mạnh lo ngại rằng sức mạnh tiền tệ sẽ làm suy yếu mục tiêu lạm phát.
- Theo Reuters