Việc sử dụng các công cụ thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm vào ngày đầu tiên của quý mới, với dòng vốn vào cơ sở repo ngược giảm xuống còn 375,2 tỷ đô la vào thứ Ba từ 465,6 tỷ đô la hôm thứ Hai. Việc sử dụng Cơ sở Repo Thường trực (SRF) của Fed cũng trở lại mức 0 sau khi dòng vốn bất ngờ 2,6 tỷ USD vào thứ Hai.
Hoạt động của cơ sở repo ngược phù hợp với mô hình các quỹ thị trường tiền tệ phân bổ tiền mặt vào cuối quý. Tuy nhiên, việc sử dụng SRF vào thứ Hai rất đáng chú ý vì nó đại diện cho việc sử dụng đáng kể đầu tiên của cơ sở kể từ khi thành lập vào năm 2021. SRF cho phép các công ty tài chính trao đổi trái phiếu lấy tiền mặt, nhằm cung cấp thanh khoản và duy trì lãi suất trong phạm vi mục tiêu.
Các nhà phân tích từ Wrightson ICAP bày tỏ phản ứng trái chiều đối với việc sử dụng SRF, đánh giá cao việc triển khai nhưng lưu ý những lo ngại vì tỷ lệ 5% của cơ sở không giới hạn tỷ giá thị trường rộng lớn hơn. Scott Skyrm của Curvature Securities đã so sánh biến động tỷ giá thị trường gần đây với các giai đoạn dẫn đến sự hoảng loạn của thị trường repo năm 2019, cho thấy thời điểm của SRF có thể kém hiệu quả hơn trong việc giải quyết nhu cầu thị trường trước mắt.
Các nhà phân tích của Barclays Capital chỉ ra sự gia tăng nhu cầu tài chính có bảo đảm ngắn hạn, điều này có thể có ý nghĩa đối với chiến lược thắt chặt định lượng (QT) của Fed. Chiến lược này liên quan đến việc giảm bảng cân đối kế toán của Fed bằng cách cho phép trái phiếu đáo hạn mà không cần thay thế. Các quan sát chỉ ra rằng nhu cầu tài trợ đã vượt qua mức năm 2019, điều này có thể thúc đẩy việc đánh giá lại mốc thời gian QT, trước đây dự kiến sẽ kết thúc vào mùa xuân.
Bất chấp thanh khoản thị trường gần đây, cả Chủ tịch Fed Jerome Powell và Roberto Perli của Fed New York đều chỉ ra rằng QT dự kiến sẽ tiếp tục trong một thời gian, cho thấy nỗ lực giảm bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương còn lâu mới kết thúc.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.