Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thực hiện các điều chỉnh đối với lãi suất cơ bản và các công cụ chính sách như một phần trong nỗ lực không ngừng nhằm tạo ra một hệ thống lãi suất theo định hướng thị trường hơn. Ngân hàng trung ương đã chuyển trọng tâm từ các công cụ định lượng, nhằm giảm sự phụ thuộc của nền kinh tế vào cho vay ngân hàng do nhà nước chỉ đạo.
Trong hoạt động thị trường mở, lãi suất chính sách chính của PBOC là lãi suất repo ngược, được sử dụng để cung cấp cho các ngân hàng thanh khoản ngắn hạn bằng cách mua trái phiếu chính phủ với thỏa thuận bán lại trong tương lai.
Lãi suất cơ bản cho vay (LPR) đóng vai trò là lãi suất cho vay chuẩn và được xác định dựa trên báo giá từ 20 ngân hàng thương mại.
Trong một động thái để phản ánh tốt hơn chi phí đi vay thực tế, PBOC đã cắt giảm LPR kỳ hạn một năm xuống 3,35% và lãi suất 5 năm xuống 3,85%, cả hai đều tăng 10 điểm cơ bản vào ngày 22/7.
Việc điều chỉnh LPR đặc biệt phù hợp với các khoản vay tiêu dùng và thế chấp.
Trước đây, lãi suất cơ sở cho vay trung hạn (MLF) là lãi suất chính sách chuẩn, cho phép các ngân hàng vay từ PBOC trong một năm. Lãi suất MLF một năm hiện ở mức 2.3%. Tính đến cuối tháng 6, dư nợ thông qua MLF lên tới khoảng 7,07 nghìn tỷ nhân dân tệ, chiếm khoảng 5,6% GDP của Trung Quốc.
Lãi suất cơ sở cho vay thường trực (SLF), áp dụng cho các khoản vay ngắn hạn cho các ngân hàng thương mại, có lãi suất 7 ngày là 2,7%. Tuy nhiên, việc sử dụng SLF tương đối thấp. Ngoài ra, lãi suất dự trữ dư thừa, mà các ngân hàng nhận được khi gửi tiền mặt thặng dư với ngân hàng trung ương, hiện ở mức 0,35%.
Về các công cụ định lượng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) đã giảm đáng kể từ gần 15% năm 2018 xuống còn khoảng 7%, bơm hơn 12 nghìn tỷ nhân dân tệ vào nền kinh tế.
PBOC tiến hành nghiệp vụ thị trường mở (OMO) chủ yếu thông qua các hoạt động repo ngắn hạn và repo ngược để quản lý thanh khoản trên thị trường.
Các công cụ chính sách cơ cấu cũng đã được PBOC mở rộng để cung cấp hỗ trợ dài hạn cho các lĩnh vực như đổi mới công nghệ, giảm carbon và nhà ở giá rẻ. Ví dụ, cơ sở cho vay bổ sung cam kết (PSL), được khởi xướng vào năm 2014, cung cấp tài trợ dài hạn cho các dự án tái phát triển cơ sở hạ tầng và đô thị của chính phủ.
Vào tháng 5, ngân hàng trung ương đã khởi động chương trình tái định cư trị giá 300 tỷ nhân dân tệ để hỗ trợ các công ty nhà nước chuyển đổi căn hộ trống thành nhà ở giá rẻ.
PBOC tiếp tục tinh chỉnh kho vũ khí chính sách của mình, cân bằng giữa việc duy trì thanh khoản và hỗ trợ các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.