Lãi suất tài chính qua đêm có bảo đảm (SOFR), phản ánh chi phí đi vay trên thị trường hợp đồng mua lại (repo) của Mỹ, đã tăng lên 5,4% vào thứ Hai, đánh dấu mức cao nhất kể từ ngày 2 tháng 1. Sự gia tăng này cho thấy thanh khoản thắt chặt khi các ngân hàng và những người tham gia thị trường khác phải đối mặt với chi phí đi vay tăng cao đối với các khoản vay qua đêm được thế chấp bằng chứng khoán Kho bạc.
Sự gia tăng của SOFR, từ mức 5,33% vào cuối tuần trước, diễn ra sau khi phát hành trái phiếu kho bạc đáng kể. Việc giải quyết các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc này đã gây áp lực lên bảng cân đối kế toán của ngân hàng, theo các nhà phân tích thị trường.
Teresa Ho, người đứng đầu chiến lược ngắn hạn của Mỹ tại JPMorgan, cho rằng SOFR sẽ sớm trở lại mức bình thường khi thị trường điều chỉnh theo dòng cung gần đây. Tuy nhiên, quá trình bình thường hóa có thể kéo dài do tồn kho đại lý sơ cấp cao và thanh khoản thị trường giảm, một phần do tuần giao dịch rút ngắn.
Tỷ lệ repo tăng đột biến có thể báo hiệu rằng nguồn tiền mặt sẵn có đang trở nên khan hiếm, điều này rất quan trọng đối với nguồn tài trợ của Phố Wall. Những điều kiện như vậy đáng chú ý là có vấn đề vào tháng 9 năm 2019, dẫn đến sự can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang để cung cấp thanh khoản cho thị trường repo. Gennadiy Goldberg, người đứng đầu chiến lược lãi suất của Mỹ tại TD Securities USA, lưu ý rằng cộng đồng tài chính đang theo dõi tình hình chặt chẽ do nó giống với cuộc khủng hoảng thanh khoản năm 2019.
Đồng thời, cơ sở repo ngược của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã trải qua một đợt sử dụng tăng vọt, với dòng vốn đạt 664,6 tỷ đô la vào tuần trước, lớn nhất kể từ 680 tỷ đô la được ghi nhận vào ngày 10 tháng 1. Những đột biến như vậy là phổ biến vào khoảng cuối quý khi các đại lý giảm thiểu trung gian của họ cho các cân nhắc về quy định, khiến những người tham gia thị trường đặt tiền mặt của họ với Cục Dự trữ Liên bang.
Goldberg cũng nhấn mạnh rằng tác động hiện tại rõ rệt hơn vì thanh khoản không còn dồi dào như trước đây, nhấn mạnh những thách thức mà thị trường phải đối mặt trong các giai đoạn mà các ngân hàng đặt mục tiêu giảm rủi ro vào cuối quý.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.