Các nhà đầu tư vào trái phiếu chính phủ của thị trường mới nổi đang thực hiện các biện pháp chủ động để phá vỡ những hạn chế tiềm ẩn từ luật nợ có chủ quyền được đề xuất của New York. Để đối phó với các dự luật có thể giới hạn sự phục hồi của các chủ nợ và quy định một công thức tái cơ cấu các khoản thanh toán, các điều khoản cho phép thay đổi thẩm quyền để giải quyết tranh chấp đang được đưa vào các giao dịch trái phiếu mới.
Một điều khoản như vậy hiện đang chờ xử lý trong một thỏa thuận trái phiếu Sri Lanka, trong khi một điều khoản khác đã được đưa vào thỏa thuận Suriname vào năm ngoái. Các điều khoản này cho phép các trái chủ bỏ phiếu về việc thay đổi thẩm quyền, với điều khoản của Sri Lanka chỉ yêu cầu 20% trái chủ bắt đầu bỏ phiếu như vậy và không cấp cho chính phủ quyền phủ quyết. Ngược lại, điều khoản của Suriname cho phép 50% trái chủ bỏ phiếu nhưng cho phép quốc gia này có quyền phủ quyết thay đổi thẩm quyền.
Những thay đổi luật tiểu bang New York được đề xuất đã gây lo ngại cho các công ty tài chính, cho rằng các biện pháp này có thể làm tăng rủi ro và chi phí cho các nhà đầu tư và người vay.
Đạo luật, đã không được thông qua trong hai năm qua, nhằm mục đích hợp lý hóa quá trình vỡ nợ và giảm bớt gánh nặng đàm phán đối với các quốc gia mắc nợ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lo ngại rằng các khoản lỗ thực thi có thể không bền vững đối với các chủ nợ tư nhân, không giống như các đối tác chính phủ của họ.
Cuộc tranh luận về sự công bằng nợ đã gia tăng sau các vụ vỡ nợ ở các quốc gia như Zambia, nơi đã trải qua quá trình tái cơ cấu kéo dài ba năm.
Những người ủng hộ công lý nợ ủng hộ các dự luật ở New York, nhưng các nhà đầu tư cảnh giác với những tác động này. Ngân hàng Thế giới đã nhấn mạnh một "cuộc khủng hoảng nợ thầm lặng", với chi phí trả nợ của các quốc gia mới nổi dự kiến sẽ lên tới 400 tỷ USD trong năm nay.
Các chuyên gia pháp lý và các quan chức Liên Hợp Quốc, như Rebeca Grynspan, Tổng thư ký Cơ quan Thương mại và Phát triển Liên Hợp Quốc, nhấn mạnh sự cần thiết phải cân bằng trong luật pháp để tránh đẩy khu vực tư nhân ra khỏi các công cụ nợ có lợi.
Trong khi các quy định pháp lý mới hơn, bao gồm các điều khoản thiên tai, đã cung cấp một số biện pháp bảo vệ, khu vực tư nhân có thể tìm kiếm các khu vực pháp lý thay thế nếu được quy định quá mức.
Chuyển quyền tài phán từ New York sang luật pháp Anh được coi là khả thi do các hệ thống pháp lý được thiết lập ở cả hai địa điểm đều thành thạo trong việc quản lý các khoản nợ có chủ quyền.
Tuy nhiên, việc tạo ra một chế độ tái cấu trúc mới mà không có nền tảng luật pháp đã được thiết lập và các thẩm phán giàu kinh nghiệm sẽ là một thách thức, theo Andrew Wilkinson, một đối tác tái cấu trúc cấp cao tại công ty luật Weil Gotshal.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.