Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự kiến sẽ giữ quy mô của hầu hết các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ mang phiếu giảm giá ổn định trong quý tới. Quyết định này mang lại sự ổn định cho thị trường sau khi tăng đáng kể trong thời gian gần đây. Các nhà phân tích dự đoán rằng Bộ Tài chính, vốn phải đối mặt với thâm hụt ngân sách ngày càng tăng do doanh thu giảm và lãi suất cao hơn, sẽ không thay đổi hầu hết các quy mô đấu giá trong vài quý.
Bộ Tài chính Mỹ trước đó đã tăng quy mô đấu giá bắt đầu từ tháng 8/2023, với các cuộc đấu giá trái phiếu hai năm leo thang từ 42 tỷ USD lên 69 tỷ USD và đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng từ 35 tỷ USD lên 42 tỷ USD. Bất chấp những sự gia tăng này, một tuyên bố vào tháng Năm cho thấy quan điểm của Bộ Tài chính là không tăng hầu hết các quy mô đấu giá trong tương lai gần, cho thấy đủ kinh phí cho đến tháng Năm năm sau.
Sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử tháng 11 của Mỹ cũng có khả năng đóng băng bất kỳ thay đổi đáng kể nào đối với việc phát hành nợ. Angelo Manolatos, một chiến lược gia vĩ mô tại Wells Fargo, lưu ý rằng Bộ Tài chính đã gợi ý mạnh mẽ về việc duy trì quy mô đấu giá danh nghĩa hiện tại trong suốt quý từ tháng 8 đến tháng 10, với rủi ro lớn nhất là sự thay đổi bất ngờ trong ngôn ngữ báo hiệu mức tăng sớm hơn dự kiến.
Một ngoại lệ tiềm năng có thể là sự gia tăng nhẹ của Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc (TIPS) kỳ hạn năm năm. Bộ Tài chính được thiết lập để cung cấp một ước tính tài chính rộng rãi vào thứ Hai, với các chi tiết bổ sung để theo dõi vào thứ Tư. Các nhà quan sát thị trường cũng đang theo dõi việc phát hành tín phiếu kho bạc, vốn đã tăng trưởng trong những quý gần đây và hiện chiếm khoảng 21% tổng nợ thị trường, vượt qua phạm vi 15-20% do Ủy ban Tư vấn Vay Kho bạc (TBAC) đề xuất.
Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đã biện minh cho việc tăng doanh số bán tín phiếu, hiện đang cung cấp lãi suất cao hơn nợ dài hạn do đường cong lợi suất đảo ngược. Trợ lý Bộ trưởng Thị trường Tài chính Joshua Frost nhấn mạnh cam kết của chính phủ về tài chính hiệu quả về chi phí theo thời gian, cũng như duy trì cơ sở nhà đầu tư đa dạng và các mô hình phát hành có thể dự đoán được.
Thomas Simons, một nhà kinh tế cấp cao của Mỹ tại Jefferies, ủng hộ chiến lược của Bộ Tài chính, trích dẫn nhu cầu mạnh mẽ đối với nợ ngắn hạn và khả năng sai lầm nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và Bộ Tài chính đã tập trung vào việc phát hành nợ dài hạn.
Bộ Tài chính cũng có thể cung cấp thông tin cập nhật liên quan đến trần nợ, dự kiến sẽ được khôi phục vào ngày 2 tháng 1, trừ khi Quốc hội quyết định đình chỉ nó một lần nữa. Trong lịch sử, Bộ Tài chính đã trả nợ trước thời hạn như vậy và tăng phát hành sau khi đình chỉ.
Ngoài quy mô đấu giá, chương trình mua lại của Bộ Tài chính, bắt đầu vào tháng Năm để tăng cường thanh khoản bằng cách nhắm mục tiêu vào các chứng khoán ngoài hoạt động, có thể thấy sự mở rộng. Bộ có thể bắt đầu mua lại để quản lý tiền mặt hoặc thông báo khi nào chúng sẽ bắt đầu, tập trung vào việc mua lại các khoản nợ ngắn hạn hơn vào những ngày nộp thuế quan trọng.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.