Giá vàng được hỗ trợ bởi lo ngại về thuế quan; thuế của Mỹ đối với vàng thỏi 1kg làm dấy lên lo ngại về nguồn cung
Thông báo hôm thứ Năm từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) đánh dấu sự tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất, khi ngân hàng trung ương đã nhất trí quyết định hạ lãi suất chính sách từ 2,75% xuống 2,50%.
Việc điều chỉnh giảm dự báo GDP cho thấy khả năng có thêm các biện pháp nới lỏng.
Tuy nhiên, phát biểu của ông Thống đốc Rhee cho thấy lập trường ít mềm mỏng hơn về việc nới lỏng trong tương lai. ING dự đoán tổng cộng 50 điểm cơ bản cắt giảm trong nửa cuối năm nay.
Quyết định cắt giảm lãi suất hôm nay được thông qua với phiếu bầu nhất trí, và bốn trong số sáu thành viên BoK đã mở ra khả năng cắt giảm thêm trong ba tháng tới.
Ông Thống đốc Rhee cũng đã thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất lớn hơn, điều này có thể báo hiệu lập trường nới lỏng mạnh mẽ hơn.
Mặc dù vậy, ING diễn giải lập trường của BoK vẫn duy trì sự thận trọng. Ông Rhee đã liên tục nhấn mạnh bản chất có điều kiện của những dự báo này, chỉ ra các rủi ro về bong bóng thị trường tài sản và những bất ổn với đồng won Hàn Quốc (KRW).
ING duy trì dự báo rằng lãi suất cuối cùng của BoK sẽ đạt 2,0% vào cuối năm.
Lạm phát đã theo dõi cao hơn dự kiến, tuy nhiên BoK vẫn duy trì dự báo lạm phát ở mức 1,9% so với cùng kỳ năm trước cho năm 2025 và đã hạ dự báo cho năm 2026 từ 1,9% xuống 1,8%.
Sự điều chỉnh này cho thấy kỳ vọng của BoK rằng tăng trưởng chậm hơn sẽ làm dịu áp lực lạm phát do cầu trong tương lai.
Ngoài ra, giá dầu toàn cầu được dự đoán sẽ duy trì ở mức thấp, và với nhiều công ty đã tăng giá trong năm nay, dự kiến sẽ có ít đợt tăng giá hơn trong nửa cuối năm 2025.
ING dự đoán chính phủ mới sẽ thực hiện các biện pháp giám sát phí dịch vụ công và duy trì lạm phát ổn định.
Về dự báo GDP, BoK đã giảm triển vọng tăng trưởng cho năm 2025 từ 1,5% xuống 0,8% và cho năm 2026 từ 1,8% xuống 1,6%.
Những điều chỉnh đáng kể này xuất phát từ GDP yếu hơn dự kiến trong quý đầu tiên của năm 2025, với mức sụt giảm 0,2% so với quý trước đó (đã điều chỉnh theo mùa), và từ tác động của thuế quan cao hơn của Mỹ dự kiến sẽ ảnh hưởng nặng nề hơn đến xuất khẩu.
Đầu tư xây dựng cũng được dự đoán sẽ kéo tụt tăng trưởng tổng thể trong suốt năm.
BoK đã nhấn mạnh tính không chắc chắn của những dự báo này, phụ thuộc vào kết quả của các cuộc đàm phán thương mại và hướng đi chính sách tài khóa của chính phủ sắp tới.
Sự suy giảm hiện tại trong ngành xây dựng được cho là do nỗ lực điều chỉnh đầu tư quá mức trước đây, một quá trình sẽ cần thời gian và hỗ trợ chính sách để giải quyết một cách suôn sẻ.
Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất thêm có thể cản trở những điều chỉnh cần thiết này, đòi hỏi cách tiếp cận thận trọng.
ING gợi ý rằng chính sách xây dựng của chính phủ mới sẽ là yếu tố quyết định quan trọng đối với chính sách tiền tệ trong tương lai.
Nhìn về phía trước, ING dự báo BoK sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm, điều này sẽ hạ lãi suất chính sách xuống 2,0%.
Tuy nhiên, mức lãi suất cuối cùng có thể phụ thuộc vào chính sách tài khóa và xây dựng được chính phủ mới áp dụng, cũng như quỹ đạo của chính sách thuế quan của Mỹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.