Khi triển vọng kinh tế ở châu Âu tiếp tục mờ mịt, sự khác biệt đáng kể giữa khu vực đồng euro và thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đã xuất hiện, với khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ và Đức đạt mức rộng nhất kể từ tháng 7, ở mức khoảng 183 điểm cơ bản.
Sự khác biệt này được thúc đẩy bởi các chỉ số kinh tế mạnh mẽ hơn ở Hoa Kỳ so với khu vực đồng euro, với dữ liệu gần đây cho thấy thị trường việc làm của Hoa Kỳ mạnh mẽ trong bối cảnh hoạt động kinh doanh thu hẹp ở châu Âu.
BlackRock, một công ty quản lý tài sản với 11,5 nghìn tỷ USD đang được quản lý, hy vọng xu hướng này sẽ tiếp tục, ủng hộ trái phiếu châu Âu hơn so với các đối tác Mỹ. BlackRock undell, đồng giám đốc thu nhập cố định cơ bản châu Âu tại BlackRock, nhận thấy động lực thị trường tiếp tục phát triển theo hướng này.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giảm tốc độ sau khi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ thực hiện đợt giảm lãi suất thứ ba kể từ tháng 6 trong tuần này. Goldman Sachs nhà phân tích dự đoán khoảng cách lợi suất trái phiếu Mỹ-Đức có thể mở rộng lên 200 điểm cơ bản, mức được quan sát lần cuối vào đầu năm.
Họ tin rằng lãi suất của châu Âu có thể sẽ vượt trội so với lãi suất của Mỹ do dữ liệu yếu hơn và ngân hàng trung ương ít có xu hướng thực hiện các chính sách tích cực.
Khoảng cách lợi suất ngày càng lớn này đã có tác động gợn sóng trên thị trường tiền tệ, với đồng euro giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng khi các nhà đầu tư bị thu hút bởi lợi nhuận cao hơn của trái phiếu Mỹ, do đó củng cố đồng đô la.
Tình hình kinh tế ở châu Âu đặc biệt đáng lo ngại ở Đức, nơi Bộ Tài chính tuần trước chỉ ra rằng nước này có thể phải đối mặt với năm suy thoái kinh tế thứ hai liên tiếp vào năm 2024. Lĩnh vực sản xuất của Đức đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc khủng hoảng năng lượng bắt nguồn từ cuộc xung đột Ukraine.
Michael Weidner, đồng giám đốc thu nhập cố định toàn cầu tại Lazard Asset Management, lưu ý rằng cả dữ liệu cứng và các chỉ số triển vọng cho châu Âu đều ảm đạm.
Pháp cũng đang trải qua những thách thức, khi nước này có kế hoạch tăng thuế và cắt giảm chi tiêu để giải quyết thâm hụt ngân sách, một động thái cần thiết theo nhiều nhà đầu tư nhưng có khả năng sẽ làm giảm tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro.
Người đứng đầu chiến lược lãi suất châu Âu của UBS, Reinout De Bock, đã đề cập rằng lãi suất trong khu vực đồng euro có thể giảm xuống mức thấp nhất là 1% vào năm tới nếu tăng trưởng không phục hồi, với các biện pháp giảm thâm hụt của Pháp góp phần vào lực cản kinh tế.
Ngược lại, Mỹ đã công bố báo cáo việc làm tháng 9 mạnh mẽ, làm giảm bớt lo ngại về suy thoái kinh tế đáng kể và khiến các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng Fed cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 11.
Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng 2,6% trong năm nay và 1,6% vào năm 2025, trái ngược hoàn toàn với tốc độ tăng trưởng dự báo của khu vực đồng euro là 0,7% và 1,3%.
Trong khi lãi suất chính của ECB hiện ở mức 3,5%, các nhà giao dịch kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất sẽ chấm dứt vào cuối năm tới quanh mốc 2%, cao hơn đáng kể so với mức âm được thấy trước đại dịch. Tuy nhiên, các nhà phân tích Bank of America đặt câu hỏi về khả năng duy trì lãi suất 2% của khu vực đồng euro, điều mà nhiều nhà kinh tế coi là lãi suất "trung lập".
Bất chấp triển vọng ảm đạm đối với khu vực đồng euro, một số nhà đầu tư vẫn lạc quan, chỉ ra sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn ở các nước như Tây Ban Nha và Ý. Lloyd Harris, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định tại Premier Miton Investors, tin rằng dữ liệu của châu Âu đang được cải thiện so với kỳ vọng và thị trường có thể đang đánh giá quá cao số lần cắt giảm lãi suất.
Harris dự đoán lợi suất trái phiếu sẽ tăng trở lại, với sự gia tăng đáng kể hơn ở Mỹ do chi tiêu chính phủ lớn hơn và khả năng chịu đựng cao hơn đối với thâm hụt lớn hơn.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.