Cuộc đua gom vàng: Kazakhstan vượt mặt Trung Quốc và Nga
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Utz Brands, Inc. (NYSE:UTZ) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2024 vào ngày 1 tháng 8 năm 2024, cho thấy mức tăng trưởng doanh số khiêm tốn nhưng cải thiện đáng kể về lợi nhuận. Nhà sản xuất đồ ăn nhẹ này tiếp tục giành thêm thị phần trong phân khúc đồ ăn nhẹ mặn cạnh tranh, vượt trội hơn thị trường rộng lớn về tăng trưởng khối lượng bất chấp điều kiện ngành đầy thách thức.
Cổ phiếu của công ty hiện đang giao dịch quanh mức 12,19 USD, thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất trong 52 tuần là 18,29 USD, cho thấy các nhà đầu tư có thể vẫn đang đánh giá triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty mặc dù các chỉ số lợi nhuận đã được cải thiện.
Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý
Utz báo cáo tăng trưởng doanh thu thuần hữu cơ 1,6% trong Q2 2024, đạt 356,7 triệu USD, được thúc đẩy bởi tăng trưởng khối lượng/hỗn hợp 2,3%, một phần bị bù đắp bởi mức giảm giá 0,7%. Ấn tượng hơn, công ty đã đạt được quý thứ sáu liên tiếp mở rộng biên EBITDA điều chỉnh, với EBITDA điều chỉnh tăng 10,0% lên 49,7 triệu USD.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả tài chính sau đây, thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đã tăng vọt 46,2% lên 0,19 USD, phản ánh thành công của công ty trong việc cải thiện hiệu quả hoạt động và giảm chi phí:
Tăng trưởng khối lượng của công ty chủ yếu được thúc đẩy bởi các Thương hiệu Chủ lực, chiếm 77% tổng khối lượng và tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Ngược lại, các Thương hiệu Nền tảng, chiếm 23% khối lượng, giảm 10% khi công ty chiến lược giảm nhấn mạnh vào một số sản phẩm có biên lợi nhuận thấp hơn.
Utz tiếp tục giành thêm thị phần trong danh mục đồ ăn nhẹ mặn, với khối lượng bán lẻ tăng 3,2% so với mức giảm 0,8% của toàn ngành. Kết quả này đặc biệt mạnh mẽ ở các khu vực mở rộng, nơi doanh số bán lẻ tăng 5,2% và khối lượng tăng 5,1%.
Biểu đồ sau minh họa hiệu suất vượt trội của công ty trong các danh mục thương hiệu chính:
Các sáng kiến chiến lược
Bài thuyết trình của Utz nhấn mạnh bốn chiến lược cơ bản thúc đẩy hiệu suất: tập trung danh mục, chuyển đổi chuỗi cung ứng, phát triển năng lực và cải thiện bảng cân đối kế toán. Công ty báo cáo tiến bộ mạnh mẽ trên cả bốn lĩnh vực:
Một yếu tố quan trọng trong chiến lược của Utz là mở rộng địa lý. Công ty chia sự hiện diện thị trường thành các khu vực Cốt lõi, chủ yếu ở miền đông Hoa Kỳ, và các khu vực Mở rộng trên khắp phần còn lại của đất nước. Thị phần về khối lượng đã tăng ở cả hai khu vực, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ ở các khu vực Mở rộng.
Công ty đã tăng đáng kể đầu tư tiếp thị, với chi phí tiếp thị tăng 60% từ năm 2023 đến 2024. Điều này bao gồm các chiến dịch thương hiệu mới cho Utz và Zapp’s được ra mắt trong những tháng gần đây. Những khoản đầu tư này dường như đang mang lại kết quả, khi mức độ thâm nhập hộ gia đình tăng từ 46,8% lên 48,2%, đại diện cho 2,2 triệu người mua bổ sung.
Utz cũng đang tập trung vào đổi mới sản phẩm trên ba lĩnh vực chiến lược: mang đến hương vị "hấp dẫn", nắm bắt cơ hội và mở rộng các lựa chọn tích cực. Các sản phẩm mới bao gồm Khoai tây chiên Mike’s Hot Honey, Utz Mixed Minis và các loại Boulder Canyon Avocado Oil.
Phân tích tài chính chi tiết
Sự cải thiện trong biên EBITDA điều chỉnh của Utz từ 12,5% trong Q2 2023 lên 14,0% trong Q2 2024 chủ yếu được thúc đẩy bởi tiết kiệm năng suất, đóng góp 4,3 điểm phần trăm cải thiện. Điều này bị bù đắp một phần bởi chi phí chuỗi cung ứng cao hơn, chi phí tiếp thị tăng và giảm giá.
Cầu nối sau đây minh họa các thành phần của việc cải thiện biên lợi nhuận:
Utz cũng đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc cải thiện tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán. Tỷ lệ đòn bẩy ròng giảm từ 5,1x trong Q2 2023 xuống 3,8x trong Q2 2024, với sự cải thiện hơn nữa dự kiến khoảng 3,6x vào cuối năm tài chính 2024 và 3,0x vào cuối năm tài chính 2025.
Vào tháng 4 năm 2024, công ty đã hoàn thành việc định giá lại khoản vay kỳ hạn 630 triệu USD và thanh lý hai cơ sở sản xuất, tiếp tục nỗ lực tối ưu hóa mạng lưới. Khoảng 80% nợ của công ty hiện có lãi suất cố định, giảm rủi ro từ biến động lãi suất.
Dòng tiền vẫn là một lĩnh vực cần cải thiện, với tiền thuần sử dụng cho hoạt động là 0,2 triệu USD cho nửa đầu năm 2024. Chi tiêu vốn tổng cộng 37,8 triệu USD trong giai đoạn này, và công ty đã chi trả 18,9 triệu USD cổ tức và phân phối.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Utz đã cập nhật triển vọng tài khóa 2024, duy trì dự báo tăng trưởng EBITDA điều chỉnh từ 5% đến 8% nhưng nâng dự báo tăng trưởng EPS điều chỉnh từ 23-28% lên 28-32%. Mục tiêu tăng trưởng doanh thu thuần hữu cơ được tinh chỉnh khoảng 3%, được thúc đẩy bởi tăng trưởng khối lượng.
Hướng dẫn cập nhật được tóm tắt trong bảng sau:
Công ty kỳ vọng tăng trưởng doanh số nhanh hơn trong nửa cuối năm 2024, được thúc đẩy bởi một số yếu tố bao gồm:
- Kích hoạt các kênh phân phối mới
- Tiếp tục tăng trưởng thương hiệu Boulder Canyon
- Tăng chi tiêu tiếp thị
- Động lực từ đầu tư đổi mới
- So sánh năm trước dễ dàng hơn
Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng mức độ thâm nhập hộ gia đình, số lượng người mua và tỷ lệ mua lặp lại đều đang cho thấy xu hướng tích cực, tạo niềm tin vào quỹ đạo tăng trưởng của công ty. Thương hiệu Boulder Canyon được đặc biệt ghi nhận là động lực tăng trưởng, với hiệu suất mạnh mẽ trong cả kênh bán lẻ tự nhiên và truyền thống.
Mặc dù Utz đối mặt với những thách thức bao gồm cạnh tranh gay gắt trong danh mục đồ ăn nhẹ mặn và áp lực chi phí liên tục, việc tập trung vào các sáng kiến năng suất và đầu tư thương hiệu chiến lược đặt công ty ở vị thế tiếp tục cải thiện lợi nhuận trong khi dần tăng tốc tăng trưởng doanh thu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: