Xu hướng ngân hàng lấn sân chứng khoán ngày càng rõ nét
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
United Rentals , Inc. (NYSE:URI) đã công bố bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư quý 2 năm 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, nhấn mạnh vị thế dẫn đầu thị trường và các sáng kiến chiến lược của công ty. Với tư cách là công ty cho thuê thiết bị lớn nhất Bắc Mỹ, chiếm 15% thị phần, United Rentals đã duy trì quỹ đạo tăng trưởng thông qua kết hợp mở rộng nội bộ, mua lại chiến lược và chuyển đổi số.
Bài thuyết trình của công ty được công bố sau một quý đầu tiên mạnh mẽ, khi URI báo cáo tổng doanh thu đạt 3,72 tỷ USD (tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước) và doanh thu cho thuê đạt 3,1 tỷ USD (tăng 7,4% so với cùng kỳ năm trước). Cổ phiếu đã cho thấy sự biến động trong năm qua, giao dịch trong phạm vi 52 tuần từ 525,91 USD đến 896,98 USD, với giao dịch gần đây ở mức khoảng 791,04 USD.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
United Rentals tiếp tục thể hiện hiệu suất tài chính vững chắc, dựa trên kết quả năm 2024 khi công ty đạt tổng doanh thu 15,3 tỷ USD (tăng 7,1% so với cùng kỳ năm trước) và EBITDA điều chỉnh đạt 7,2 tỷ USD (tăng 4,4% so với cùng kỳ năm trước).
Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh quỹ đạo tăng trưởng dài hạn ấn tượng, với CAGR năm năm (2019-2024) đạt 10,4% cho tổng doanh thu, 10,5% cho EBITDA điều chỉnh và 17,2% cho EPS điều chỉnh. Trong khoảng thời gian mười năm, EPS điều chỉnh đã tăng trưởng ở mức CAGR đáng chú ý 20,1%.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về thành tích hiệu suất tài chính của công ty:
Công ty đã duy trì biên EBITDA điều chỉnh mạnh mẽ, đạt 46,7% trong năm 2024. Kỷ luật tài chính này đã chuyển thành tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, đặt URI ở vị thế tốt để tiếp tục thành công trong năm 2025.
Sáng kiến chiến lược
Một động lực chính cho sự tăng trưởng của United Rentals là hoạt động kinh doanh chuyên biệt, chiếm khoảng 33,4% tổng doanh thu trong năm 2024. Phân khúc chuyên biệt đã tăng trưởng với tốc độ CAGR ấn tượng 20,1% trong thập kỷ qua, vượt xa tốc độ tăng trưởng tổng thể của công ty.
Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng ổn định của hoạt động kinh doanh chuyên biệt của URI:
United Rentals đang tiếp tục mở rộng hoạt động chuyên biệt, nhắm mục tiêu ít nhất 50 địa điểm khởi động mới cho dịch vụ chuyên biệt trong năm 2025, so với 72 địa điểm trong năm 2024. Trọng tâm này vào các giải pháp chuyên biệt phù hợp với chiến lược của công ty nhằm cung cấp dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn và tạo thêm giá trị cho khách hàng.
Chuyển đổi số đại diện cho một sáng kiến chiến lược quan trọng khác đối với URI. Công ty đã đầu tư mạnh mẽ vào các công cụ kỹ thuật số phục vụ khách hàng, dẫn đến những cải tiến đáng kể trong tương tác trực tuyến và hiệu quả hoạt động.
Thị trường kỹ thuật số và các công cụ quản lý đội xe của công ty đã mang lại kết quả ấn tượng, như được thể hiện trong slide sau:
Những sáng kiến kỹ thuật số này đã thúc đẩy doanh thu trực tuyến tăng 22% so với cùng kỳ năm trước, thanh toán trực tuyến tăng 31% và yêu cầu dịch vụ hiện trường trực tuyến tăng 23%. Ngoài ra, 76% doanh thu hiện đến từ khách hàng sử dụng công cụ kỹ thuật số, tăng từ 70% trong năm 2023.
Vị thế cạnh tranh trong ngành
United Rentals đã liên tục vượt trội so với ngành cho thuê thiết bị nói chung, với doanh thu cho thuê tăng trưởng ở mức CAGR 10,0% so với mức tăng trưởng CAGR 6,6% của ngành Bắc Mỹ (không bao gồm URI) từ năm 2019 đến 2024.
Biểu đồ sau minh họa hiệu suất vượt trội của URI so với ngành:
Hiệu suất vượt trội này được cho là nhờ vào một số yếu tố, bao gồm M&A chiến lược, sự chuyển dịch theo xu hướng từ sở hữu sang thuê, tăng cường bán chéo để nắm bắt thị phần chi tiêu, phát triển chiến lược bán hàng và sự khác biệt thông qua công nghệ và đổi mới.
Công ty được hưởng lợi từ sự đa dạng trong tiếp cận thị trường cuối, với chỉ 5% doanh thu cho thuê đến từ xây dựng nhà ở, trong khi các phân khúc công nghiệp và khác chiếm 49% và các lĩnh vực theo chiều dọc chiếm 46%. Sự đa dạng hóa này giúp giảm biến động chu kỳ và cung cấp sự ổn định trong các điều kiện kinh tế khác nhau.
Sức mạnh tài chính & Phân bổ vốn
United Rentals đã duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, với tỷ lệ đòn bẩy hiện tại là 1,8x tính đến Q2 2025, nằm trong phạm vi tỷ lệ đòn bẩy chu kỳ đầy đủ mục tiêu từ 1,5x-2,5x. Công ty đã giảm dần đòn bẩy từ 3,6x trong năm 2012, như được thể hiện trong biểu đồ sau:
Kỷ luật tài chính này đã cho phép URI tạo ra dòng tiền tự do đáng kể, với FCF tích lũy 10,1 tỷ USD trong năm năm qua và 16,2 tỷ USD trong thập kỷ qua. Công ty dự báo dòng tiền tự do 2,5 tỷ USD cho năm 2025, tương đương với biên FCF 15,7%.
Khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ được minh họa trong biểu đồ sau:
United Rentals đã duy trì cách tiếp cận cân bằng đối với việc phân bổ vốn, tập trung vào đầu tư tăng trưởng nội bộ, M&A chiến lược, cổ tức và mua lại cổ phiếu. Công ty đã khởi động chương trình cổ tức vào năm 2023 và đã tăng cổ tức hàng quý lên 1,79 USD mỗi cổ phiếu trong năm 2025, tăng 10% so với năm 2024.
Lịch trình đáo hạn nợ của công ty được quản lý tốt, không có khoản nợ dài hạn nào đáo hạn cho đến năm 2027, cung cấp sự linh hoạt tài chính cho các khoản đầu tư trong tương lai và lợi nhuận vốn:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, United Rentals vẫn tập trung vào việc tận dụng lợi thế cạnh tranh để thúc đẩy tạo giá trị dài hạn. Công ty đã tái khẳng định hướng dẫn cho cả năm 2025 trong cuộc gọi báo cáo thu nhập Q1, dự đoán tiếp tục tăng trưởng hai con số trong cho thuê chuyên biệt và năng suất đội xe ổn định.
Chiến lược của URI tập trung vào cân bằng tăng trưởng doanh thu, cải thiện biên lợi nhuận và phân bổ vốn thận trọng. Công ty có kế hoạch tiếp tục đầu tư vào hoạt động kinh doanh chuyên biệt, khả năng kỹ thuật số và hiệu quả hoạt động để duy trì vị thế dẫn đầu thị trường.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập Q1, ông Matt Flannery, CEO đã nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc trở thành đối tác đáng tin cậy cho khách hàng, trong khi ông Ted Grace, CFO nhấn mạnh vị thế tài chính mạnh mẽ của URI, lưu ý rằng bảng cân đối kế toán "vẫn ở trong tình trạng tuyệt vời, cung cấp khả năng lựa chọn mạnh mẽ cho hoạt động kinh doanh."
Mặc dù có vị thế mạnh, United Rentals đối mặt với những thách thức tiềm ẩn, bao gồm tác động của thuế quan đối với thiết bị và phụ tùng, nén biên lợi nhuận do cạnh tranh về giá, sự mềm mỏng của thị trường địa phương ở một số khu vực và những bất ổn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tổng thể.
Tuy nhiên, sự tiếp cận đa dạng thị trường cuối của công ty, vị thế tài chính mạnh mẽ và tập trung chiến lược vào các phân khúc chuyên biệt tăng trưởng cao và chuyển đổi số đặt công ty ở vị thế tốt để vượt qua những thách thức này và tiếp tục mang lại giá trị cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: