Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Công ty Tractor Supply (NASDAQ:TSCO) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 24 tháng 7, cho thấy sự cải thiện đáng kể so với quý 1 đầy thách thức. Cổ phiếu của nhà bán lẻ này đã tăng 7,35% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa và tiếp tục tăng 3,04% trong giờ giao dịch chính thức, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào sự phục hồi của công ty.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Tractor Supply báo cáo doanh thu thuần đạt 4,44 tỷ USD trong quý 2 năm 2025, tăng 4,5% so với 4,25 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương đương tăng 1,5%, cải thiện đáng kể so với mức giảm 0,5% trong quý 2 năm 2024 và mức giảm 0,9% được báo cáo trong quý 1 năm 2025.
Số lượng giao dịch tương đương của công ty tăng 1,0% trong khi giá trị đơn hàng tương đương tăng 0,5%, cho thấy cả lượng khách hàng và chi tiêu đều tăng. Ban lãnh đạo nhấn mạnh hiệu suất mạnh mẽ trong các danh mục lõi bao gồm sản phẩm quanh năm, mặt hàng theo mùa xuân, và quần áo, quà tặng, và đồ trang trí, mặc dù điều này đã bị ảnh hưởng một phần bởi sự yếu kém trong một số danh mục hàng hóa tùy ý.
Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất doanh số bán hàng theo quý sau đây:
Biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 36,9% trong quý 2 năm 2025, cải thiện 31 điểm cơ bản so với 36,6% trong quý 2 năm 2024. Công ty cho rằng sự tăng trưởng này là nhờ vào việc quản lý chi phí sản phẩm có kỷ luật và việc thực hiện liên tục chiến lược giá thấp hàng ngày.
Tuy nhiên, chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) tăng lên 23,9% doanh thu, tăng 51 điểm cơ bản so với 23,4% trong năm trước. Sự gia tăng này chủ yếu được cho là do các sáng kiến tăng trưởng theo kế hoạch và sự giảm đòn bẩy chi phí cố định khiêm tốn, mặc dù công ty nhấn mạnh vào việc tập trung kiểm soát chi phí và các sáng kiến năng suất.
Biểu đồ sau minh họa các xu hướng biên lợi nhuận này:
Biên lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ xuống 13,0% từ 13,2% trong quý 2 năm 2024, phản ánh sự giảm đòn bẩy SG&A vượt quá sự cải thiện biên lợi nhuận gộp. Mặc dù vậy, lợi nhuận ròng tăng 1,1% lên 430,0 triệu USD, trong khi thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng 2,8% lên 0,81 USD (đã điều chỉnh cho việc chia tách cổ phiếu 5:1 có hiệu lực từ ngày 20 tháng 12 năm 2024).
Biểu đồ sau đây chi tiết các chỉ số lợi nhuận này:
Thành tựu hoạt động
Tractor Supply đã nhấn mạnh một số thành tựu hoạt động trong quý. Theo ban lãnh đạo, tỷ lệ giữ chân khách hàng đã đạt "mức cao nhất mọi thời đại", trong khi chương trình khuyến mãi theo mùa "Chick Days" của công ty đã mang lại hiệu suất kỷ lục. Công ty cũng lưu ý rằng mạng lưới trung tâm phân phối của họ đã đạt được quý hai hiệu quả nhất trong lịch sử.
Việc mở rộng các trung tâm vườn tiếp tục, với hơn 650 trung tâm hiện đang hoạt động trong mạng lưới cửa hàng. Những cải tiến hoạt động này được minh họa trong slide sau:
Công ty cũng nhấn mạnh các sáng kiến gắn kết cộng đồng, bao gồm khoản quyên góp 1 triệu USD để kỷ niệm ngày Hometown Heroes và gây quỹ 1 triệu USD cho 4-H thông qua chiến dịch Paper Clover. Ngoài ra, Tractor Supply đã đóng gói 500 ba lô cho chiến dịch trở lại trường học của Operation Homefront và triển khai các sản phẩm Lincoln Electric trên toàn quốc.
Sáng kiến chiến lược
Một trọng tâm chính của bài thuyết trình là chiến lược giảm thiểu thuế quan của công ty. Với những lo ngại đang diễn ra về tác động tiềm tàng của thuế quan, Tractor Supply nhấn mạnh mô hình kinh doanh linh hoạt và lợi thế chiến lược của mình, bao gồm bộ sưu tập sản phẩm chủ yếu có nguồn gốc từ Hoa Kỳ, mối quan hệ lâu dài với nhà cung cấp, và cơ sở hạ tầng chuỗi cung ứng linh hoạt.
Slide sau đây phác thảo cách tiếp cận của công ty trong việc quản lý rủi ro thuế quan:
Tractor Supply cũng nhấn mạnh tiến độ với dịch vụ "Final Mile Delivery", cho phép thực hiện bán hàng trực tiếp và kỹ thuật số. Công ty đã thiết lập 145 trung tâm giao hàng phục vụ thêm 220 cửa hàng chi nhánh, đạt 15% mạng lưới cửa hàng của họ tại thời điểm giữa năm. Ban lãnh đạo lưu ý rằng tại các thị trường có Final Mile, điểm hài lòng của khách hàng cao hơn, tỷ lệ trả hàng thấp hơn 10 lần, và có sự tương tác lặp lại mạnh mẽ hơn từ khách hàng có giá trị cao.
Giá trị đơn hàng trung bình cho Final Mile Delivery là khoảng 400 USD, cao hơn đáng kể so với các giao dịch tại cửa hàng thông thường. Sáng kiến này đại diện cho một thành phần quan trọng trong chiến lược đa kênh và sự khác biệt chuỗi cung ứng của Tractor Supply.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Tractor Supply đã xác nhận lại hướng dẫn cho năm tài chính 2025, dự kiến tăng trưởng doanh thu thuần từ 4% đến 8% và tăng trưởng doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương đương từ 0% đến 4%. Công ty dự kiến tỷ lệ biên lợi nhuận hoạt động giữa 9,5% và 9,9%, lợi nhuận ròng giữa 1,07 tỷ USD và 1,17 tỷ USD, và thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu giữa 2,00 USD và 2,18 USD.
Ban lãnh đạo cho biết họ đang tích cực quản lý để đạt điểm giữa của phạm vi hướng dẫn này. Công ty cũng lưu ý rằng việc mua lại cổ phiếu dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 325 đến 375 triệu USD, thấp hơn so với triển vọng ban đầu.
Slide sau đây chi tiết hướng dẫn cả năm của công ty:
Nhìn xa hơn, Tractor Supply đã phác thảo tầm nhìn chiến lược "Life Out Here 2030", tập trung vào việc mang lại trải nghiệm khách hàng huyền thoại, thúc đẩy khả năng ONETractor, vận hành theo "cách Tractor", hỗ trợ các thành viên trong đội, và tạo ra lợi nhuận lành mạnh cho cổ đông.
Hiệu suất quý 2 này thể hiện sự cải thiện đáng kể so với quý đầu tiên đáng thất vọng của công ty, khi họ không đạt được kỳ vọng của các nhà phân tích với EPS là 0,34 USD so với dự báo 0,37 USD. Việc trở lại tăng trưởng doanh số bán hàng tương đương tích cực và duy trì hướng dẫn cả năm cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo vào động lực tiếp tục trong nửa cuối năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: