Trung Quốc “trải thảm đỏ” mời vốn tư nhân tham gia các siêu dự án quốc gia
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Vimian AB (STO:VIMIAN) đã công bố kết quả kinh doanh quý ba mạnh mẽ vào ngày 22 tháng 10 năm 2025, với doanh thu tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức 104,3 triệu euro. Cổ phiếu của công ty công nghệ chăm sóc sức khỏe động vật này đã phản ứng tích cực trước thông báo về thu nhập, tăng 8,24% lên 32,06 euro, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào quỹ đạo tăng trưởng và các sáng kiến chiến lược của công ty.
Công ty, hoạt động trong bốn lĩnh vực - Dược phẩm Chuyên khoa, Công nghệ Y tế, Dịch vụ Thú y và Chẩn đoán - đã đạt mức tăng trưởng hữu cơ 9%, chứng minh khả năng mở rộng hoạt động kinh doanh lõi trong khi vẫn thực hiện chiến lược mua lại. Đặc biệt đáng chú ý là sự trở lại của tăng trưởng hữu cơ trong phân khúc MedTech, vốn trước đây đã gặp phải nhiều thách thức.
Điểm nhấn hiệu suất quý
Bài thuyết trình Q3 2025 của Vimian đã nhấn mạnh hiệu suất mạnh mẽ liên tục trong các phân khúc Dược phẩm Chuyên khoa và Dịch vụ Thú y, trong khi MedTech cho thấy dấu hiệu phục hồi. EBITA điều chỉnh của công ty tăng 17% lên 25,5 triệu euro, mặc dù biên lợi nhuận giảm nhẹ xuống 24,5% từ mức 25,0% trong cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ phát triển doanh thu và EBITA điều chỉnh sau đây, Vimian đã duy trì tăng trưởng ổn định trong vài năm qua:
Dược phẩm Chuyên khoa vẫn là lĩnh vực hoạt động nổi bật với mức tăng trưởng hữu cơ 11% và tăng trưởng EBITA điều chỉnh 14%. Phân khúc này tạo ra 46,2 triệu euro doanh thu và 13,6 triệu euro EBITA điều chỉnh, duy trì biên lợi nhuận mạnh mẽ ở mức 29,5%.
Phân khúc MedTech, vốn trước đây gặp khó khăn, đã trở lại đà tăng trưởng hữu cơ với mức tăng 5% và đạt mức tăng trưởng EBITA điều chỉnh ấn tượng 26%. Phân khúc này đã được hưởng lợi từ các thương vụ mua lại chiến lược của công ty trong lĩnh vực nha khoa thú y.
Dịch vụ Thú y tiếp tục đà phát triển tích cực với mức tăng trưởng hữu cơ 11% và tăng trưởng EBITA điều chỉnh 4%, bổ sung thêm 240 phòng khám thành viên mới trong quý. Trong khi đó, phân khúc Chẩn đoán đạt mức tăng trưởng hữu cơ 4% mặc dù mức độ bùng phát dịch bệnh thấp hơn nhưng đã trải qua sự sụt giảm 36% trong EBITA điều chỉnh khi công ty đầu tư vào các sản phẩm mới và nhân sự.
Phân tích tài chính chi tiết
Báo cáo thu nhập của Vimian cho thấy những cải thiện đáng kể trên các chỉ số quan trọng. Lợi nhuận hoạt động (EBIT) tăng 73% lên 17,5 triệu euro, đại diện cho biên lợi nhuận 15,1% so với 13,6% trong quý 3 năm 2024. Lợi nhuận trước thuế tăng vọt lên 13,4 triệu euro từ mức chỉ 0,7 triệu euro trong cùng kỳ năm trước, trong khi công ty đã chuyển từ lỗ 1,9 triệu euro sang lãi ròng 6,8 triệu euro.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty là 10,8 triệu euro, giảm từ mức 16,7 triệu euro trong quý 3 năm 2024, chủ yếu do các khoản thanh toán thuế cao hơn. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư cải thiện đáng kể lên -5,1 triệu euro so với -89,2 triệu euro trong cùng kỳ năm trước, khi bao gồm các thương vụ mua lại lớn.
Vimian duy trì vị thế tài chính ổn định với nợ ròng 253,5 triệu euro và tỷ lệ đòn bẩy (Nợ ròng/LTM Proforma Adjusted EBITDA) là 2,1x, nằm trong mục tiêu tối đa 3,0x của công ty.
Sáng kiến chiến lược
Các thương vụ mua lại vẫn là động lực tăng trưởng chính của Vimian, với việc công ty đã hoàn thành 44 thương vụ mua lại kể từ năm 2021, bổ sung khoảng 170 triệu euro doanh thu proforma. Công ty đặc biệt tập trung vào việc xây dựng vị thế dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực nha khoa thú y, với các thương vụ mua lại gần đây bao gồm iM3, Dental Focus, AllAccem và David Al.
Các sáng kiến bán chéo đại diện cho một đóng góp đáng kể vào tăng trưởng hữu cơ của Vimian. Công ty có 16 sáng kiến bán chéo đang diễn ra và dự định triển khai thêm 8 sáng kiến nữa vào năm 2026. Theo bài thuyết trình, 49% tăng trưởng hữu cơ từ đầu năm đến nay của công ty từ bán chéo đến từ việc đưa sản phẩm đến các kênh mới, trong khi 35% đến từ việc thay thế các sản phẩm không thuộc sở hữu.
Đổi mới sản phẩm tiếp tục là ưu tiên, với 21 sản phẩm mới được ra mắt chỉ trong quý 3 năm 2025 và 62 sản phẩm được ra mắt từ đầu năm đến nay. Công ty cũng tập trung vào các sáng kiến giáo dục, đã đào tạo hơn 25.000 bác sĩ thú y từ đầu năm đến nay.
Phát triển bền vững đã trở nên nổi bật trong chiến lược của Vimian, với việc công ty cải thiện xếp hạng ESG của mình. Sustainalytics hiện xếp Vimian vào danh mục ’rủi ro thấp’, xếp hạng trong top 7% các công ty trong ngành dược phẩm toàn cầu, trong khi xếp hạng MSCI của công ty đã cải thiện lên AA.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Vimian vẫn lạc quan về triển vọng tương lai, nhấn mạnh trong nhận xét kết luận rằng công ty đang ở vị thế tốt trong bối cảnh địa chính trị hiện tại. Công ty có kế hoạch đẩy nhanh nỗ lực mở rộng và phát triển đường ống M&A trong khi tiếp tục tăng cường hiệu suất trong lĩnh vực chỉnh hình.
Ban lãnh đạo nhấn mạnh cam kết duy trì tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ, đặc biệt là trong phân khúc Dược phẩm Chuyên khoa, mà họ xem là doanh nghiệp có tăng trưởng hữu cơ hai con số. Công ty cũng lên kế hoạch đầu tư vào các khu vực địa lý mới cho phân khúc Dịch vụ Thú y.
Mặc dù bài thuyết trình không đưa ra hướng dẫn số liệu cụ thể cho phần còn lại của năm 2025, các nhà phân tích được theo dõi bởi Investing.com kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ đạt 0,11 USD cho cả năm tài chính, với dự báo tăng trưởng doanh thu là 13%. Điểm Z-Score Altman mạnh mẽ của công ty ở mức 9,8 cho thấy rủi ro khó khăn tài chính tối thiểu, hỗ trợ các kế hoạch tăng trưởng đầy tham vọng của công ty.
Khi Vimian tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng thông qua cả các sáng kiến hữu cơ và các thương vụ mua lại chiến lược, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể duy trì đà phát triển và đạt được mục tiêu dài hạn là 300 triệu euro EBITA điều chỉnh vào năm 2030 hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: