Tập đoàn Proact IT: Doanh thu quý 2/2025 sụt giảm trong bối cảnh phân hóa hiệu suất khu vực

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Proact IT AB (STO:PACT), nhà cung cấp dịch vụ quản lý dữ liệu và điện toán đám mây của châu Âu, đã công bố kết quả tạm thời quý 2/2025 vào ngày 14/7/2025, cho thấy doanh thu giảm 7,2% so với cùng kỳ năm trước trong bối cảnh hiệu suất khu vực không đồng đều. Công ty, hiện đang phục vụ khoảng 4.000 khách hàng trên khắp châu Âu với khoảng 1.200 nhân viên, tiếp tục đối mặt với điều kiện thị trường đầy thách thức trong khi định vị mình trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như cơ sở hạ tầng AI và an ninh mạng.

Được thành lập vào năm 1994 và niêm yết trên Nasdaq Stockholm, Proact đã xây dựng doanh nghiệp của mình xoay quanh bốn lĩnh vực dịch vụ chính: Hệ thống (56% doanh thu), Dịch vụ hỗ trợ (23%), Dịch vụ đám mây được quản lý (13%) và Dịch vụ tư vấn (8%). Cổ phiếu của công ty hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần ở mức 103,40 SEK, giảm 3,68% vào ngày thuyết trình.

Như được thể hiện trong tổng quan sau đây về hoạt động kinh doanh và dấu ấn địa lý của Proact:

Điểm nhấn hiệu suất quý

Trong quý 2/2025, Proact báo cáo doanh thu đạt 1.171,8 triệu SEK, giảm 7,2% so với cùng kỳ năm ngoái. EBITA điều chỉnh đạt 76,0 triệu SEK với biên lợi nhuận 6,5%, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,89 SEK. Doanh thu định kỳ của công ty đạt 430,3 triệu SEK, hiện chiếm 36% tổng doanh thu.

Những điểm nổi bật chính trong quý bao gồm việc ra mắt dịch vụ AI mới tại Thụy Điển, khởi động chương trình hành động trên toàn tập đoàn, được NetApp vinh danh là Đối tác Doanh nghiệp của Năm, và việc triển khai chương trình mua lại cổ phiếu với việc hủy bỏ 300.000 cổ phiếu.

Slide sau đây tóm tắt những điểm nổi bật trong quý:

Phân tích sâu hơn về sự sụt giảm doanh thu cho thấy sự chênh lệch đáng kể giữa các khu vực. Mức giảm doanh thu tổng thể 7,9% chủ yếu là do hiệu suất yếu kém ở các đơn vị kinh doanh Tây và Trung, mặc dù có sự phát triển vững chắc ở các khu vực Bắc Âu & Baltic và Vương quốc Anh.

Biểu đồ sau đây phân tích sự sụt giảm doanh thu theo đơn vị kinh doanh:

Phân tích hiệu suất khu vực

Hiệu suất khu vực của Proact cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa các hoạt động ở Bắc Âu và Trung Âu. Đơn vị kinh doanh Bắc Âu & Baltic, đại diện cho thị trường lớn nhất của công ty, đã đạt mức tăng doanh thu 3,6% lên 672,4 triệu SEK và tăng trưởng EBITA điều chỉnh 16,3% lên 67,2 triệu SEK.

Tương tự, đơn vị kinh doanh Vương quốc Anh thể hiện hiệu suất mạnh mẽ với mức tăng doanh thu 18,7% lên 211,6 triệu SEK, được thúc đẩy bởi hệ thống và dịch vụ kinh doanh vững chắc, với những đóng góp tích cực từ việc mua lại BlakYaks.

Như được minh họa trong hiệu suất Bắc Âu & Baltic:

Ngược lại, đơn vị kinh doanh Tây (bao gồm các quốc gia Benelux) đã trải qua mức giảm doanh thu 14,4% xuống còn 175,5 triệu SEK, dẫn đến EBITA điều chỉnh âm -2,8 triệu SEK. Sự sụt giảm này được cho là do khối lượng dịch vụ thấp hơn và tình trạng khách hàng tiếp tục rời bỏ dịch vụ đám mây.

Đơn vị kinh doanh Trung tâm (bao gồm Đức và Cộng hòa Séc) đối mặt với những thách thức lớn nhất, với doanh thu giảm mạnh 45,2% xuống còn 145,5 triệu SEK và EBITA điều chỉnh giảm xuống -3,4 triệu SEK. Ban lãnh đạo cho rằng sự sụt giảm này là do giai đoạn so sánh đặc biệt mạnh mẽ, doanh số bán hệ thống thấp hơn và nhu cầu dịch vụ yếu.

Sáng kiến chiến lược

Mặc dù quý đầy thách thức, Proact tiếp tục định vị mình trong các phân khúc thị trường tăng trưởng cao. Công ty đã nhấn mạnh một số xu hướng tăng trưởng hấp dẫn, đặc biệt là trong lĩnh vực an ninh mạng và cơ sở hạ tầng AI. Theo bài thuyết trình, dữ liệu toàn cầu được dự báo sẽ đạt 221.178 Exabytes vào năm 2026, tăng 80% so với mức năm 2021.

Thị trường an ninh mạng dự kiến sẽ đạt 2.933 tỷ SEK vào năm 2028, tăng trưởng 11% từ năm 2024, trong khi doanh thu AI và GenAI dự kiến sẽ tăng trưởng 40% hàng năm từ năm 2022 đến năm 2032.

Biểu đồ sau đây minh họa các xu hướng tăng trưởng thị trường này:

Danh mục dịch vụ của Proact trải rộng trên nhiều lĩnh vực công nghệ, với trọng tâm đặc biệt vào bảo vệ dữ liệu, sao lưu & khôi phục, an ninh mạng, cơ sở hạ tầng AI và dịch vụ đám mây gốc. Công ty cung cấp các dịch vụ này thông qua nhiều mô hình triển khai, bao gồm tại chỗ, đám mây riêng và cơ sở hạ tầng đám mây công cộng.

Doanh thu định kỳ của công ty đã tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 8,3% kể từ năm 2020, hiện chiếm 36% tổng doanh thu, tăng từ 32% vào năm 2020. Tuy nhiên, doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đã giảm 2,8% trong số liệu báo cáo trong quý gần đây nhất.

Biểu đồ sau đây cho thấy sự phát triển doanh thu định kỳ:

Phân tích tài chính chi tiết

Sự sụt giảm EBITA điều chỉnh 21,3% so với cùng kỳ năm trước chủ yếu là do doanh thu thấp hơn và giảm biên lợi nhuận gộp. Biểu đồ sau đây phân tích hiệu suất EBITA theo đơn vị kinh doanh:

Vị thế tiền mặt ròng của Proact đã giảm đáng kể từ 330 triệu SEK vào tháng 12/2024 xuống còn 100 triệu SEK vào cuối quý 2/2025. Sự giảm sút này là do nhiều yếu tố bao gồm hiệu suất hoạt động, chi trả cổ tức và chương trình mua lại cổ phiếu.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Mặc dù có những thách thức hiện tại, Proact vẫn duy trì các mục tiêu tài chính dài hạn đầy tham vọng, bao gồm:

• Tăng trưởng doanh số hàng năm 10%
• Biên EBITA điều chỉnh 8%
• Tỷ lệ nợ ròng / EBITDA dưới 2X
• Lợi nhuận trên vốn đầu tư 20%
• Cổ tức chiếm 25-35% lợi nhuận sau thuế

Các mục tiêu này được minh họa trong slide sau:

Triển vọng chiến lược của công ty nhấn mạnh một chiến lược rõ ràng tập trung vào các giải pháp đám mây và AI độc lập, với kế hoạch nhân rộng mô hình thành công ở Bắc Âu trên các khu vực khác. Ban lãnh đạo đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tập trung vào giá trị kinh doanh và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn thông qua các khoản đầu tư chiến lược.

Tuy nhiên, dường như có sự không đồng nhất giữa các mục tiêu đầy tham vọng này và hiệu suất hiện tại. Trong khi bài thuyết trình duy trì mục tiêu tăng trưởng doanh số 10%, bản ghi cuộc gọi thu nhập đề cập đến mục tiêu tăng trưởng hữu cơ khiêm tốn hơn là 5%. Tương tự, biên EBITA điều chỉnh hiện tại là 6,5% thấp hơn mục tiêu dài hạn 8%.

Khi Proact vượt qua những thách thức này, việc công ty tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng cao như AI và an ninh mạng, kết hợp với chương trình hành động trên toàn tập đoàn, sẽ là yếu tố quan trọng trong việc xác định liệu công ty có thể quay trở lại tăng trưởng và đạt được các mục tiêu tài chính dài hạn hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: