Chính phủ yêu cầu kiểm soát chặt thị trường vàng, chứng khoán và bất động sản
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Scatec Solar OL (SCATC) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 30 tháng 10, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu bất chấp môi trường đầy thách thức đối với các nhà phát triển năng lượng tái tạo. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực, tăng 2,52% để đóng cửa ở mức 107,1 NOK sau buổi thuyết trình.
Nhà phát triển năng lượng tái tạo Na Uy này đã nhấn mạnh chiến lược tăng trưởng đang được đẩy nhanh trong khi vẫn duy trì trọng tâm giảm nợ, khi nhu cầu toàn cầu về các giải pháp năng lượng mặt trời và lưu trữ pin tiếp tục mở rộng tại các thị trường mới nổi nơi Scatec hoạt động.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Scatec báo cáo doanh thu tương ứng đạt 2.953 triệu NOK trong Q3 2025, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động xây dựng đạt mức cao kỷ lục, với 1,8 tỷ NOK doanh thu từ Thiết kế & Xây dựng (D&C) với tỷ suất lợi nhuận gộp 11,4%.
Sản lượng điện đạt 1.202 GWh trong quý, giảm nhẹ so với 1.254 GWh trong cùng kỳ năm ngoái, phản ánh tác động của việc thoái vốn tài sản được bù đắp một phần bởi các dự án mới đi vào hoạt động. Doanh thu từ sản xuất điện vẫn ổn định ở mức 1,2 tỷ NOK.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các điểm nổi bật trong quý:
Mặc dù doanh thu tăng trưởng, tổng EBITDA giảm xuống còn 1.063 triệu NOK từ 1.520 triệu NOK trong Q3 2024, trong khi EBIT giảm xuống 590 triệu NOK từ 1.129 triệu NOK. Sự giảm sút này chủ yếu do lợi nhuận một lần từ việc bán tài sản trong năm trước, như công ty đã lưu ý về tài sản đã thoái vốn và điều chỉnh các khoản một lần trị giá 620 triệu NOK ảnh hưởng đến so sánh năm-trên-năm.
Hoạt động tại Philippines tiếp tục là yếu tố đóng góp đáng kể vào kết quả tài chính, với nhận xét của công ty:
"Chúng tôi thấy sự đóng góp mạnh mẽ từ hoạt động tại Philippines, với các dịch vụ phụ trợ mang lại doanh thu đáng kể bên cạnh doanh số bán hàng theo hợp đồng và thị trường giao ngay của chúng tôi," ông Terje Pilskog, CEO của Scatec cho biết.
Sáng kiến chiến lược
Scatec nhấn mạnh vị thế chiến lược của mình tại các thị trường nơi năng lượng tái tạo đại diện cho nguồn năng lượng hiệu quả nhất về chi phí. Công ty đã nhấn mạnh danh mục thị trường đa dạng trải rộng từ các thị trường đã phát triển như Ai Cập, Nam Phi, Philippines và Brazil, bên cạnh các thị trường tăng trưởng mới hơn bao gồm Romania, Tunisia, Botswana và Colombia.
Chiến lược lựa chọn thị trường của công ty dựa trên các tiêu chí cụ thể bao gồm lợi nhuận dự án yêu cầu, hiệu quả chi phí của năng lượng tái tạo, nhu cầu điện ngày càng tăng và môi trường quy định ổn định.
Hình ảnh sau minh họa danh mục thị trường đa dạng của Scatec:
Một trọng tâm chiến lược chính vẫn là tích hợp năng lượng mặt trời PV với Hệ thống Lưu trữ Năng lượng Pin (BESS), với ông Terje Pilskog, CEO lưu ý trong cuộc gọi báo cáo thu nhập rằng "công nghệ pin là một yếu tố thay đổi cuộc chơi cho ngành công nghiệp." Scatec đã định vị mình ở vị trí hàng đầu trong sự tích hợp này với các dự án ở Nam Phi, Philippines và Ai Cập.
Chiến lược tăng trưởng của công ty hướng tới năm 2030 tập trung vào ba trụ cột: tăng trưởng có lợi nhuận thông qua đầu tư vốn chủ sở hữu 1 tỷ NOK hàng năm, giảm đòn bẩy xuống 4 tỷ NOK nợ doanh nghiệp tổng thể vào năm 2030, và hiệu quả vốn thông qua 3,4 tỷ NOK từ thoái vốn vào năm 2030.
Như được minh họa trong slide mục tiêu chiến lược sau:
Phân tích tài chính chi tiết
Bảng cân đối kế toán của Scatec tiếp tục được củng cố trong Q3, với nợ ròng có lãi suất doanh nghiệp (NIBD) giảm xuống 4,3 tỷ NOK. Công ty duy trì vị thế thanh khoản mạnh khoảng 4,7 tỷ NOK, cung cấp sự linh hoạt tài chính cho các dự án hiện tại và tương lai.
Biểu đồ sau cho thấy tiến trình giảm nợ doanh nghiệp của công ty:
Hoạt động xây dựng của công ty đạt mức cao nhất mọi thời đại, với 1.749 MW công suất năng lượng mặt trời và 687 MWh BESS hiện đang được xây dựng trên nhiều thị trường. Các dự án lớn bao gồm 273 MW năng lượng mặt trời ở Nam Phi, 120 MW năng lượng mặt trời ở Tunisia, và dự án Obelisk đáng kể với 1.125 MW năng lượng mặt trời cộng với 100MW/200MWh BESS ở Ai Cập.
Danh mục dự án chờ thực hiện của Scatec đã tăng trưởng đáng kể, với 21 tỷ NOK doanh thu EPC (Kỹ thuật, Mua sắm và Xây dựng) còn lại trên các dự án đang xây dựng và trong danh mục chờ. Công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình ước tính 10-12% trên các dự án này.
Hồ sơ lợi nhuận mạnh mẽ của công ty được duy trì thông qua nhiều đòn bẩy tạo giá trị, như được thể hiện trong phân tích IRR này:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Cho cả năm 2025, Scatec đưa ra hướng dẫn sản lượng điện 4.100-4.200 GWh và EBITDA 4.250-4.450 triệu NOK. Riêng cho Q4 2025, công ty dự kiến sản lượng điện đạt 1.000-1.100 GWh và EBITDA từ Philippines đạt 280-380 triệu NOK.
Công ty tái khẳng định lộ trình chiến lược 2030, nhắm đến tăng trưởng liên tục và giảm đòn bẩy. Scatec có kế hoạch đầu tư 1 tỷ NOK vốn chủ sở hữu hàng năm, với mục tiêu tăng gấp đôi công suất hoạt động lên 9 GW vào năm 2030.
Thoái vốn vẫn là một thành phần chính trong chiến lược phân bổ vốn của Scatec, với mục tiêu 3,4 tỷ NOK từ thoái vốn vào năm 2030 để tài trợ cho tăng trưởng và trả nợ. Công ty đã chứng minh khả năng thực hiện các thương vụ tăng giá trị với một số vụ thoái vốn thành công kể từ năm 2023.
Kế hoạch giảm đòn bẩy doanh nghiệp cho thấy con đường rõ ràng hướng tới mục tiêu 2030:
"Chúng tôi đang vượt kế hoạch về các mục tiêu chiến lược cho năm 2027," ông Hans Jakob Hegge, CFO của Scatec cho biết. "Tiến độ giảm đòn bẩy của chúng tôi đã đáng kể, và chúng tôi tiếp tục đảm bảo các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu với tốc độ vượt quá dự báo ban đầu."
Với chi phí năng lượng tái tạo tiếp tục giảm và nhu cầu toàn cầu về năng lượng sạch ngày càng tăng, đặc biệt là tại các thị trường mục tiêu của Scatec, công ty dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng khoản đầu tư ước tính 560 nghìn tỷ USD dự kiến trên các khu vực và công nghệ của mình đến năm 2050.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: